La remisi\u00f3n a la Asamblea Legislativa Plurinacional del programa del Fondo Monetario Internacional (FMI), bajo el Servicio Ampliado del Fondo (SAF), expone con claridad las dos caras de la estabilizaci\u00f3n macroecon\u00f3mica boliviana. La inyecci\u00f3n de USD 1.900 millones \u2014con la proyecci\u00f3n de apalancar m\u00e1s de USD 5.000 millones adicionales en cr\u00e9dito multilateral\u2014 no representa un cheque en blanco, sino el inicio de una rigurosa hoja de ruta fiscal, condicionada a desembolsos trimestrales auditados.<\/p>\n
Dimensi\u00f3n del ajuste
\nEl an\u00e1lisis pormenorizado de las metas revela que el n\u00facleo del ajuste fiscal \u2014dise\u00f1ado para bajar el d\u00e9ficit del 16% al 9,3% del PIB en 2026 y al 3,5% hacia 2029\u2014 recae de forma inmediata sobre el aparato del Estado y los trabajadores p\u00fablicos:
\n– La contracci\u00f3n de la masa salarial: El compromiso de reducir el gasto salarial en m\u00e1s de 1 punto porcentual del PIB se materializa en un recorte cercano al 30% en la masa salarial del nivel central y sus entidades descentralizadas, equivalente a un ahorro aproximado de Bs 2.000 millones mediante la no reposici\u00f3n de vacantes, la finalizaci\u00f3n de contratos eventuales y consultor\u00edas, y la desvinculaci\u00f3n de personal en \u00e1reas administrativas.
\n– El doble impacto inflacionario y salarial: Con una inflaci\u00f3n proyectada en torno al 14% para el cierre de 2026 debido al sinceramiento tarifario y cambiario, el congelamiento de incrementos salariales nominales en el sector p\u00fablico se traduce en una erosi\u00f3n directa y autom\u00e1tica del poder adquisitivo real de las familias de los dependientes estatales.
\n– El fin del financiamiento central: La prohibici\u00f3n absoluta de emisi\u00f3n monetaria directa del Banco Central para cubrir gasto corriente impone una disciplina de caja in\u00e9dita para el Tesoro General de la Naci\u00f3n, eliminando cualquier margen para cubrir planillas salariales mediante asistencia crediticia interna.<\/p>\n
El reto de la viabilidad pol\u00edtica
\nLas metas cuantitativas para habilitar los desembolsos sucesivos no admiten dilaciones: cada tramo del financiamiento estar\u00e1 sujeto al cumplimiento de objetivos estrictos en la reducci\u00f3n del d\u00e9ficit y en la acumulaci\u00f3n de Reservas Internacionales Netas (RIN). Asimismo, el retiro paulatino de las subvenciones a los carburantes hacia 2027, la libre importaci\u00f3n privada de combustibles y el desmantelamiento gradual de las tasas reguladas en el Cr\u00e9dito Productivo y de Vivienda de Inter\u00e9s Social (CPVIS) demandar\u00e1n una sinton\u00eda fina para no fracturar el mercado interno.
\nEl \u00e9xito del programa no se medir\u00e1 \u00fanicamente por el desembolso oportuno de las divisas internacionales, sino por la capacidad institucional para aplicar las salvaguardas sociales \u2014como el Programa Extraordinario de Protecci\u00f3n y Equidad (PEPE)\u2014 y atenuar el costo directo de la contracci\u00f3n en la econom\u00eda real del pa\u00eds.<\/p>\n
El autor es periodista.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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