El programa econ\u00f3mico plantea una estabilizaci\u00f3n integral de la econom\u00eda boliviana mediante ajuste fiscal, control monetario y un r\u00e9gimen cambiario m\u00e1s flexible, pero el paso inicial parte del Gobierno y empezar una gran reforma institucional, como eliminar la subvenci\u00f3n a los combustibles y abrir el mercado boliviano a la inversi\u00f3n extranjera. Los acuerdos pol\u00edticos van primero para aprobar las nuevas leyes en camino.
\nEl analista econ\u00f3mico Fernando Romero detalla que el programa establece un d\u00e9ficit del Sistema P\u00fablico No Financiero (SPNF) de hasta 46.800 millones de bolivianos en 2026 y una meta de base monetaria de 133.900 millones al cierre del a\u00f1o.<\/p>\n
Pol\u00edtica
\nEl analista econ\u00f3mico Gonzalo Ch\u00e1vez apunt\u00f3 que avanzar en la implementaci\u00f3n de pol\u00edticas econ\u00f3micas y abrir el pa\u00eds a la inversi\u00f3n extranjera, as\u00ed como dar el paso definitivo a la eliminaci\u00f3n de la subvenci\u00f3n de los combustibles para lograr un gran acuerdo pol\u00edtico.
\nLos analistas pol\u00edticos y econ\u00f3micos anticipaban, antes de las elecciones, que el partido ganador tendr\u00e1 que implementar medidas impopulares como la eliminaci\u00f3n de la subvenci\u00f3n a los combustibles, as\u00ed como el cierre de empresas estatales ineficientes.
\nLa semana pasada, el ministro de Econom\u00eda y Finanzas P\u00fablicas, Christian Morales, anunci\u00f3 que ya est\u00e1n para el cierre, ocho empresas de las 15 identificadas, que se encuentran en una situaci\u00f3n complicada.<\/p>\n
Metas
\nRomero sostiene que el ajuste tambi\u00e9n contempla eliminaci\u00f3n de subsidios, racionalizaci\u00f3n del gasto, mayor movilizaci\u00f3n de ingresos y reformas estructurales. En paralelo, se busca proteger a los sectores vulnerables mediante un piso de gasto social de 9.300 millones de bolivianos acumulados a diciembre de 2026 y mejorar la focalizaci\u00f3n de las transferencias.
\nEntretanto, el consultor financiero Jaime Dunn escribi\u00f3 en sus redes sociales de que el FMI llega cuando el Estado ya produjo la crisis y se qued\u00f3 sin dinero para ocultarla; sin embargo, anticipa que hay tres advertencias fundamentales.
\nEl primero tiene que ver con el ajuste, que debe empezar por el Estado, no por el ciudadano. \u201cNo arreglemos el exceso de Estado cobr\u00e1ndole m\u00e1s a quien ya lo financi\u00f3. La familia boliviana ya perdi\u00f3 salario, ahorro y poder adquisitivo. Los ciudadanos ya hicieron su parte; ahora le toca al Estado\u201d, sostuvo.
\nEl segundo se refiere a la deuda, que solo sirve si compra reformas. \u201cEndeudarse para reformar puede ser razonable; endeudarse para no reformar es hipotecar el futuro. El financiamiento compra tiempo; las reformas compran futuro\u201d, asegur\u00f3.
\nAsimismo, el tercer punto se\u00f1ala que estabilizar no es transformar. \u201cEl acuerdo puede ordenar la macroeconom\u00eda, pero no sustituye la gran reforma institucional: justicia, inversi\u00f3n, desregulaci\u00f3n, propiedad privada, apertura y l\u00edmites al poder\u201d, advierte.
\nPor ello se\u00f1ala que las reformas no deben hacerse porque las exige el FMI, sino porque Bolivia las necesita. El FMI puede ayudarnos a ordenar las cuentas. No puede construir por nosotros un mejor futuro. No usemos d\u00f3lares nuevos para financiar el mismo Estado viejo.<\/p>\n
Flexible
\nPor su parte, Romero dijo que el r\u00e9gimen cambiario ser\u00e1 flexible y orientado al mercado, mientras el BCB deber\u00e1 mantener en cero el nuevo cr\u00e9dito neto al sector p\u00fablico.
\nDesde el principio, los analistas econ\u00f3micos apuntaron a reducir el Estado y bajar el d\u00e9ficit fiscal, que implica cerrar empresas p\u00fablicas y eliminar la subvenci\u00f3n a la gasolina y al di\u00e9sel, al gas natural y la electricidad.
\nLa condici\u00f3n central del programa, es que Bolivia debe realizar un ajuste fiscal de aproximadamente 8,5% del Producto Interno Bruto (PIB) entre 2026 y 2029, eliminar el d\u00e9ficit primario al finalizar el programa y llevar el d\u00e9ficit global hasta 3,5% del PIB en 2029.
\nPara 2026, el d\u00e9ficit no deber\u00eda superar 47.000 millones de bolivianos o 9,3% del PIB. Esto implica controlar gasto corriente, masa salarial, inversi\u00f3n p\u00fablica y subvenciones, observ\u00f3 el economista.
\nEl programa pretende colocar la deuda p\u00fablica en una trayectoria descendente y llevarla a menos del 90% del PIB en 2029. Para ello se combinar\u00e1n consolidaci\u00f3n fiscal, crecimiento econ\u00f3mico y reducci\u00f3n de los costos reales de nuevo endeudamiento, se\u00f1ala.
\nUno de los puntos m\u00e1s fuertes apunta a la eliminaci\u00f3n de la subvenci\u00f3n a combustibles. El programa prev\u00e9 que en 2027 no exista y no salga del Tesoro General de la Naci\u00f3n (TGN) o de empresas estatales y que los precios alcancen niveles de recuperaci\u00f3n de costos desde enero de este a\u00f1o.<\/p>\n
Alto riesgo
\nRomero explica que el memorando representa un programa de estabilizaci\u00f3n profundo y necesario, pero de alto riesgo en su etapa inicial. Su fortaleza est\u00e1 en atacar simult\u00e1neamente d\u00e9ficit fiscal, financiamiento monetario, distorsiones cambiarias, deuda, inflaci\u00f3n y debilidades financieras.
\nLa meta de eliminar el d\u00e9ficit primario y reducir el d\u00e9ficit global a 3,5% del PIB en 2029 puede mejorar significativamente la solvencia del Estado. Tambi\u00e9n puede recuperar la credibilidad del BCB y crear mejores condiciones para la inversi\u00f3n privada, afirm\u00f3.
\nNo obstante, el ajuste de 8,5% del PIB es suficientemente grande como para generar costos econ\u00f3micos y sociales importantes. La eliminaci\u00f3n de subsidios, la depreciaci\u00f3n cambiaria y el endurecimiento monetario pueden presionar simult\u00e1neamente precios, empleo y cr\u00e9dito.
\nPor ello, la velocidad y la calidad de la ejecuci\u00f3n ser\u00e1n tan importantes como las metas fiscales, reflexion\u00f3.
\n\u201cEl \u00e9xito depender\u00e1 de proteger efectivamente a los hogares vulnerables y evitar que el ajuste se convierta en una recesi\u00f3n prolongada\u201d, agreg\u00f3.
\nMientras tanto, el an\u00e1lisis de la econom\u00eda por parte de la Fundaci\u00f3n Jubileo proyect\u00f3 que la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda tomar\u00e1 por lo menos 7 a\u00f1os, ya que la crisis econ\u00f3mica y energ\u00e9tica son profundas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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