El Reglamento de Compra y Venta de D\u00f3lares, aprobado mediante la Resoluci\u00f3n de Directorio 117\/2026 del Banco Central de Bolivia (BCB), se convirti\u00f3 en una pieza central del nuevo r\u00e9gimen cambiario, porque define cu\u00e1ndo podr\u00e1 intervenir la autoridad monetaria ante movimientos bruscos de la cotizaci\u00f3n.
\nEn entrevista con EL DIARIO, el economista Oswaldo Irusta D\u00edaz dijo que la norma confirma que Bolivia aplica un r\u00e9gimen flexible y administrado: el d\u00f3lar responde a la oferta y la demanda; mientras el BCB conserva la facultad de actuar ante episodios extremos, sin imponer una cotizaci\u00f3n artificial.
\n\u201cSi el BCB interviniera cada vez que el d\u00f3lar sube, las reservas se agotar\u00edan r\u00e1pidamente. Hacerlo ser\u00eda insostenible\u201d, afirm\u00f3 Irusta.
\nSeg\u00fan el analista, la intervenci\u00f3n deber\u00eda producirse solo ante una sobrerreacci\u00f3n u \u201covershooting\u201d, un salto brusco que aleje el precio de su equilibrio y ampl\u00ede la brecha con el mercado paralelo.
\nLa primera prueba del reglamento lleg\u00f3 con la reducci\u00f3n del tipo de cambio oficial a Bs 12,13 para hoy lunes 3 de agosto, dos centavos menos que la cotizaci\u00f3n anterior. La variaci\u00f3n rompi\u00f3 la tendencia ascendente y dej\u00f3, seg\u00fan Irusta, al precio oficial por encima del paralelo.
\nNo existe evidencia p\u00fablica de que el BCB haya vendido d\u00f3lares para provocar esa baja. El movimiento podr\u00eda responder a una moderaci\u00f3n de las expectativas, favorecida por el reglamento y por el acuerdo t\u00e9cnico entre Bolivia y el Fondo Monetario Internacional (FMI) para un programa de $us 1.900 millones durante 36 meses.
\nEl convenio todav\u00eda requiere aprobaciones posteriores y no representa un desembolso inmediato. Sin embargo, la expectativa de nuevos recursos puede reducir el temor a una mayor escasez de divisas y disminuir la demanda precautoria.
\n\u201cEl tipo de cambio no baja por voluntad pol\u00edtica; baja cuando la econom\u00eda genera suficientes d\u00f3lares para cubrir la demanda de importaciones\u201d, puntualiz\u00f3 Irusta.
\nEl experto advirti\u00f3 que una reducci\u00f3n aislada no confirma la estabilizaci\u00f3n. \u201cUn solo dato no basta para afirmar que las expectativas ya est\u00e1n ancladas\u201d, sostuvo.
\nLa se\u00f1al definitiva no ser\u00e1 una ca\u00edda diaria del d\u00f3lar, sino variaciones moderadas, ausencia de saltos desproporcionados y una convergencia gradual entre las cotizaciones oficial y paralela.
\nEl desaf\u00edo del BCB ser\u00e1 aplicar el RD 117\/2026 con transparencia y evitar intervenciones permanentes. La estabilidad depender\u00e1 de que Bolivia genere m\u00e1s divisas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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