Una econom\u00eda que sigue funcionando a
\ntropezones\u2026 hasta que deja de hacerlo<\/p>\n
Hay una escena que se repite, aunque no siempre se ve con claridad. El Estado gasta. Paga salarios, financia programas, sostiene precios. Es un actor central del mercado. La econom\u00eda sigue funcionando. Los mercados abren, los productos circulan, la vida contin\u00faa. En la superficie, nada parece romperse. Pero esa apariencia de normalidad no es estabilidad. Es contenci\u00f3n. Por debajo, las tensiones no desaparecen: se acumulan.
\nEs en ese punto donde el Presupuesto 2026 deja de ser un documento t\u00e9cnico y se convierte en una pieza clave de diagn\u00f3stico. No solo dice en qu\u00e9 se va a gastar. Revela qu\u00e9 tipo de econom\u00eda se est\u00e1 sosteniendo y qu\u00e9 visi\u00f3n \u2014o ausencia de ella\u2014 hay sobre el futuro. Es un presupuesto entumecido y sin visi\u00f3n estrat\u00e9gica. Y lo que muestra no tranquiliza, no es un cambio de rumbo, sino muestra la continuidad del esquema de gasto heredado del gobierno anterior.<\/p>\n
El problema no es el d\u00e9ficit\u2026 es lo que hace ese d\u00e9ficit
\nEl problema no es necesariamente el d\u00e9ficit. Un Estado puede \u2014y a veces debe\u2014 gastar m\u00e1s de lo que recauda. El problema es qu\u00e9 econom\u00eda est\u00e1 sosteniendo ese gasto y si el Estado tiene capacidad de estabilizarla y transformarla. En este contexto, el sistema presupuestario no est\u00e1 dise\u00f1ado para estabilizar, sino para gastar.
\nHoy Bolivia tiene un d\u00e9ficit entre 12% \u2013 12,5% del PIB. Pero lo relevante no es el n\u00famero en s\u00ed, sino lo que desencadena. Cada vez que el Estado gasta, ese dinero circula. Se convierte en consumo, en servicios\u2026 y en importaciones: combustibles, alimentos, insumos. En ese contexto, el presupuesto deja de ser un instrumento de coordinaci\u00f3n macroecon\u00f3mica y pasa a ser una l\u00f3gica de programaci\u00f3n administrativa. La meta de d\u00e9ficit de 9% para 2026 aparece como una isla en un mar de gastos: un dato sin ancla. Cuando el Estado pierde capacidad de coordinaci\u00f3n, el presupuesto deja de ordenar la econom\u00eda y reproduce su desorden. La tensi\u00f3n deja de ser colateral y pasa a ser estructural.<\/p>\n
El l\u00edmite invisible: los d\u00f3lares
\nBolivia no solo necesita bolivianos. Necesita d\u00f3lares. Si la econom\u00eda no los genera \u2014exportando m\u00e1s o sustituyendo importaciones\u2014 el gasto presiona las reservas internacionales. Al principio, el sistema resiste. Se usan reservas, se interviene, se restringen flujos. Pero la presi\u00f3n no se resuelve: se acumula. Es como un recipiente que se sigue llenando sin ampliar su capacidad. No rebalsa de inmediato, pero el desenlace es inevitable. Eso ocurre cuando el d\u00e9ficit opera en una econom\u00eda sin tipo de cambio competitivo ni transformaci\u00f3n productiva.<\/p>\n
Un gasto que sostiene el presente, pero no
\nconstruye el futuro
\nEl Presupuesto 2026 expone esa l\u00f3gica. El gasto se orienta a sostener el presente: salarios, funcionamiento, transferencias. Es necesario. Pero cuando domina, el cambio desaparece. La inversi\u00f3n p\u00fablica \u2014\u00fanico canal de transformaci\u00f3n\u2014 queda subordinada al gasto corriente. El Estado prioriza consumir recursos antes que reproducirlos en capacidad productiva. El resultado es un aparato estatal sobredimensionado, con escaso impacto en la transformaci\u00f3n econ\u00f3mica. No alcanza para modificar la estructura productiva ni generar los ingresos externos que la econom\u00eda necesita.<\/p>\n
Decisiones que alivian hoy, pero agravan
\nma\u00f1ana
\nAlgunas decisiones sin visi\u00f3n estrat\u00e9gica refuerzan esta din\u00e1mica. El Estado destina entre 1,5 y 2 mil millones de d\u00f3lares al a\u00f1o en subsidios a los combustibles \u2014una cifra sensible a los precios internacionales\u2014. Si \u00e9stos aumentan, ese costo se amplifica. En el corto plazo, contienen precios y reducen tensiones. Pero no aumentan la producci\u00f3n, no reducen la dependencia ni generan divisas. Es contenci\u00f3n inmediata que profundiza el problema.<\/p>\n
El tipo de cambio: una estabilidad que
\nacumula tensiones
\nAlgo similar ocurre con el tipo de cambio. Se sostiene una estabilidad aparente, pero con reservas insuficientes. Para mantenerla, se repite el manual del pasado: controles, restricciones, racionamiento de divisas e intervenci\u00f3n. El tipo de cambio oficial deja de ser se\u00f1al y se vuelve una ficci\u00f3n administrativa. El mercado paralelo fija el precio real. Bolivia mantiene el esquema heredado y opera con una flotaci\u00f3n de facto sin reconocimiento formal. Este desajuste \u2014ausente en el Presupuesto 2026\u2014 es central para el d\u00e9ficit: sin correcci\u00f3n cambiaria, el desequilibrio no se resuelve, se desplaza y se agrava.<\/p>\n
El problema de fondo: la econom\u00eda no
\ncambia
\nY mientras tanto, la econom\u00eda no cambia. No hay reasignaci\u00f3n de recursos hacia sectores exportadores. No hay impulso productivo. No hay transformaci\u00f3n estructural. Hay continuidad.<\/p>\n
El d\u00e9ficit no desaparece: se transforma
\nEsa continuidad tiene consecuencias. El d\u00e9ficit no desaparece. Se transforma en inflaci\u00f3n, presi\u00f3n cambiaria y p\u00e9rdida de reservas. Se distribuye en el tiempo y en los precios.<\/p>\n
Cuando el desequilibrio se vuelve sistema
\nEn el inicio, todo parece manejable. Pero cuando esta l\u00f3gica se repite, el sistema cambia. El d\u00e9ficit deja de ser temporal. La inflaci\u00f3n deja de ser un episodio. La escasez de divisas se vuelve estructural. La econom\u00eda deja de corregirse y empieza a operar con el desequilibrio.<\/p>\n
La conclusi\u00f3n: administrar la crisis tiene
\nun l\u00edmite
\nPero ninguna econom\u00eda puede sostener indefinidamente este esquema. Porque las tensiones no desaparecen: se acumulan. Y cuando se liberan, el margen de decisi\u00f3n se desvanece. Lo que queda ya no es pol\u00edtica econ\u00f3mica. Es administrar la crisis.<\/p>\n
El autor es economista PhD, consultor internacional.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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