El comportamiento del valor referencial del d\u00f3lar del Banco Central de Bolivia (BCB) confirma que el sistema financiero boliviano est\u00e1 transitando hacia un escenario donde el precio del d\u00f3lar responde cada vez m\u00e1s a condiciones reales de mercado que al tipo de cambio oficial, de acuerdo al an\u00e1lisis del investigador y economista Fernando Romero.<\/p>\n
La elevada demanda, la limitada oferta de divisas y la fuerte participaci\u00f3n de actores institucionales reflejan una presi\u00f3n cambiaria estructural que a\u00fan persiste. En este contexto, el valor referencial no solo transparenta el costo real del d\u00f3lar, sino que se consolida como un indicador clave para entender la din\u00e1mica econ\u00f3mica actual y anticipar posibles ajustes en el sistema cambiario del pa\u00eds.<\/p>\n
Algunos economistas calificaron la decisi\u00f3n del gobierno de tomar el valor referencial del d\u00f3lar que publica el Banco Central de Bolivia (BCB), para las transacciones de tarjetas a nivel internacional, como una devaluaci\u00f3n \u201cdefacta\u201d.<\/p>\n
Como se recordar\u00e1, cuando empez\u00f3 a escasear el d\u00f3lar oficial, comenz\u00f3 a crearse mercados paralelos, inclusive los valores ten\u00edan diferentes brechas cambiarias, tanto a nivel urbano, rural y en frontera, con un precio por encima de la cotizaci\u00f3n oficial.<\/p>\n
VALOR REFERENCIAL<\/p>\n
El valor referencial del d\u00f3lar del BCB cumplir\u00e1 dos roles distintos, pero complementarios: En el mercado cambiario y en la econom\u00eda boliviana.<\/p>\n
En el primero actuar\u00e1 como un precio gu\u00eda m\u00e1s realista. A diferencia del tipo de cambio oficial (fijo y controlado), el valor referencial se basa en operaciones efectivas del sistema financiero, especialmente con el exterior. Permite tener una referencia m\u00e1s cercana al costo real (mercado) del d\u00f3lar, as\u00ed como reducir la dependencia del mercado paralelo como \u00fanica se\u00f1al y sirve para operaciones bancarias y financieras m\u00e1s cre\u00edbles, de acuerdo a Romero.<\/p>\n
En el segundo caso funciona como un mecanismo de ajuste gradual. Es decir, permite que precios, contratos y decisiones econ\u00f3micas empiecen a adaptarse a un d\u00f3lar m\u00e1s realista sin hacer una devaluaci\u00f3n brusca oficial.<\/p>\n
Ese panorama implica: Ajustes progresivos en precios (sobre todo importados), mayor realismo en costos empresariales, se\u00f1ales m\u00e1s claras para inversi\u00f3n y consumo.<\/p>\n
\u201cEste valor referencial ayudar\u00e1 a que la econom\u00eda se adapte poco a poco a una nueva realidad cambiaria, al menos esa es la intenci\u00f3n del BCB\u201d, sostiene el an\u00e1lisis de Romero.<\/p>\n
\u00bfES SOLUCI\u00d3N ESTRUCTURAL O COYUNTURAL?<\/p>\n
Para el economista, la propuesta del Gobierno es principalmente coyuntural. Ayuda a mejorar la informaci\u00f3n, transparencia y funcionamiento del mercado en el corto plazo, pero no soluciona el problema de fondo, que es la falta de d\u00f3lares en la econom\u00eda boliviana. Mientras no aumenten las divisas (exportaciones, inversi\u00f3n, cr\u00e9ditos, certidumbre, otros), la brecha seguir\u00e1 existiendo.<\/p>\n
Asimismo, asegura que el cambio referencial no desplazar\u00e1 al oficial, pero si es m\u00e1s relevante. \u201cEl tipo de cambio referencial no eliminar\u00e1 al oficial, porque este sigue siendo una herramienta de pol\u00edtica econ\u00f3mica del Estado y se usa en operaciones espec\u00edficas (sector p\u00fablico, algunas importaciones, registros formales, otros). Tampoco eliminar\u00e1 al paralelo, porque mientras exista escasez de d\u00f3lares y restricciones, seguir\u00e1 habiendo un mercado donde el precio se determine libremente\u201d, explica.<\/p>\n
En s\u00edntesis, el mercado formal refleja escasez relativa, alta demanda y un proceso gradual de sinceramiento cambiario, concluye.<\/p>\n
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