El economista Fernando Romero indic\u00f3 que, la reducci\u00f3n de m\u00e1s de 1.500 puntos en ocho meses, del riesgo pa\u00eds de Bolivia constituye una de las ca\u00eddas m\u00e1s r\u00e1pidas observadas en la regi\u00f3n. Esa disminuci\u00f3n se explica principalmente por factores financieros y de expectaci\u00f3n como la reducci\u00f3n de escenarios extremos.
\n\u201cLa disminuci\u00f3n del riesgo pa\u00eds se explica principalmente por factores financieros y expectacionales. Entre ellos destacan la reducci\u00f3n de escenarios extremos (default desordenado), una percepci\u00f3n de mayor pragmatismo en la relaci\u00f3n con acreedores y un contexto pol\u00edtico\u2013electoral que el mercado interpreta como posible cambio o moderaci\u00f3n de rumbo\u201d, manifest\u00f3 el experto.
\nAcot\u00f3 que las medidas econ\u00f3micas internas tuvieron un impacto limitado, ya que no se observaron reformas fiscales, monetarias o cambiarias estructurales. \u201cEn consecuencia, el mercado reaccion\u00f3 m\u00e1s a se\u00f1ales y narrativas que a fundamentos macroecon\u00f3micos s\u00f3lidos. Esto vuelve a la mejora potencialmente reversible\u201d, dijo.
\nRomero explic\u00f3 que, entre junio de 2025 y febrero de 2026, el riesgo pa\u00eds de Bolivia, medido por el \u00edndice EMBI elaborado por JP Morgan, cay\u00f3 de niveles cercanos a 2.000 puntos b\u00e1sicos hasta alrededor de 477 puntos. Esta reducci\u00f3n, de m\u00e1s de 1.500 puntos en ocho meses, constituye una de las ca\u00eddas m\u00e1s r\u00e1pidas observadas en la regi\u00f3n.
\nSin embargo, seg\u00fan el experto, la velocidad del descenso responde en gran parte al llamado efecto base, ya que Bolivia part\u00eda desde niveles extremadamente altos de riesgo. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el dinamismo fue muy elevado, pero la calidad del ajuste es media. La mejora refleja m\u00e1s un cambio en expectativas que transformaciones estructurales profundas.
\nPero, \u00bfqu\u00e9 significado tiene estar en el nivel actual? (477 puntos). De acuerdo con el economista, un riesgo pa\u00eds de 477 puntos a\u00fan ubica a Bolivia dentro del grupo de econom\u00edas de alto riesgo en Am\u00e9rica Latina.
\n\u201cPara el pa\u00eds, implica que el acceso al financiamiento externo sigue siendo caro y restringido. Para los acreedores, el nivel sugiere menor probabilidad de un evento cr\u00edtico inmediato, aunque no una confianza plena de largo plazo. En los mercados internacionales, Bolivia pasa de una situaci\u00f3n considerada cr\u00edtica a una de riesgo alto manejable, pero queda lejos de econom\u00edas con perfiles s\u00f3lidos\u201d, expres\u00f3.
\nCit\u00f3, a modo de referencia, pa\u00edses como Uruguay (\u224872 puntos) o Paraguay (\u2248116 puntos) muestran que niveles bajos sostenidos dependen de fundamentos, no solo de expectativas.
\nSOSTENIBILIDAD Y DESAF\u00cdOS HACIA ADELANTE
\nPara el experto, la experiencia reciente muestra que una ca\u00edda r\u00e1pida del riesgo pa\u00eds no garantiza mayor inversi\u00f3n ni estabilidad duradera. Para sostener una tendencia a la baja, Bolivia necesita avanzar en un ancla fiscal cre\u00edble, normalizar el r\u00e9gimen cambiario, fortalecer la institucionalidad econ\u00f3mica y mejorar la relaci\u00f3n t\u00e9cnica con mercados y organismos internacionales. Sin estos elementos, el riesgo pa\u00eds seguir\u00e1 siendo altamente sensible a shocks pol\u00edticos o externos. En s\u00edntesis, \u201cla reducci\u00f3n del EMBI es una se\u00f1al positiva de corto plazo, pero insuficiente por s\u00ed sola. El desaf\u00edo central no es bajar el indicador r\u00e1pidamente, sino hacerlo de forma sostenible y basada en fundamentos reales\u201d.
\nDIFERENCIAS CON ARGENTINA EN LA VELOCIDAD DE LA CA\u00cdDA
\nLa ca\u00edda m\u00e1s r\u00e1pida del riesgo pa\u00eds de Bolivia frente a la de Argentina se explica por diferencias en el punto de partida, el historial crediticio y la naturaleza del ajuste. Bolivia part\u00eda de niveles extremadamente altos (\u22482.000 puntos), lo que permiti\u00f3 descensos acelerados por efecto base ante peque\u00f1os cambios en expectativas. Argentina, en cambio, arrastraba un largo historial de defaults, reestructuraciones y conflictos con acreedores, lo que obliga al mercado a exigir se\u00f1ales m\u00e1s profundas y sostenidas antes de reducir la prima de riesgo.
\nMientras la mejora boliviana fue principalmente financiera y expectacional, la argentina respondi\u00f3 a un proceso m\u00e1s estructural, pol\u00edtico y gradual, con costos econ\u00f3micos y sociales visibles. Por ello, Bolivia baj\u00f3 m\u00e1s r\u00e1pido, en tanto Argentina lo hace de manera m\u00e1s lenta y con mayor exigencia de credibilidad de largo plazo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El economista Fernando Romero indic\u00f3 que, la reducci\u00f3n de m\u00e1s de 1.500 puntos en ocho meses, del riesgo pa\u00eds de Bolivia constituye una de las ca\u00eddas m\u00e1s r\u00e1pidas observadas en la regi\u00f3n. Esa disminuci\u00f3n se explica principalmente por factores financieros y de expectaci\u00f3n como la reducci\u00f3n de escenarios extremos. \u201cLa disminuci\u00f3n del riesgo pa\u00eds se […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":369055,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[],"class_list":["post-369054","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economia"],"acf":{"antetitulo":"Economista Fernando Romero sostiene"},"yoast_head":"\n