El 2025 fue un a\u00f1o at\u00edpico para la econom\u00eda boliviana: marcado por una crisis heredada y comportamientos contradictorios que influyeron decisivamente en la pol\u00edtica. Hubo inflaci\u00f3n acelerada y luego contenida, p\u00e1nico cambiario seguido de una calma relativa, y un colapso electoral del oficialismo, mientras las expectativas se apoyaron m\u00e1s en se\u00f1ales pol\u00edticas que en cambios econ\u00f3micos reales. Lejos de cerrar la crisis, el a\u00f1o dej\u00f3 como herencia una mayor incertidumbre para 2026 y un rezago frente a la regi\u00f3n, que en promedio creci\u00f3 2,3% mientras Bolivia qued\u00f3 atrapada en sus propias contradicciones.<\/p>\n
El comportamiento de los precios ilustra bien esta anomal\u00eda. En marzo de 2025 se desat\u00f3 un proceso inflacionario abrupto, alimentado menos por choques productivos cl\u00e1sicos y m\u00e1s por la incertidumbre, la especulaci\u00f3n y el miedo al d\u00f3lar. Entre mayo, junio y julio se vivieron los meses m\u00e1s cr\u00edticos: la harina lleg\u00f3 a Bs 480 por bolsa, el aceite argentino de cinco litros se vend\u00eda a Bs 140 y el kilo de pollo alcanz\u00f3 los Bs 30. Algunos productos mostraron incrementos extremos: el pollo subi\u00f3 9,1% en un solo mes y la cebolla hasta 23,8%. Las redes sociales amplificaron el p\u00e1nico, anunciando una inflaci\u00f3n anual superior al 60%, una hiperinflaci\u00f3n inminente y una devaluaci\u00f3n inevitable.<\/p>\n
Sin embargo, el desenlace fue distinto. La inflaci\u00f3n cerr\u00f3 en torno al 20,8%, muy alta para los est\u00e1ndares bolivianos, pero lejos del escenario catastr\u00f3fico anunciado. La inflaci\u00f3n alimentaria alcanz\u00f3 picos cercanos al 37% en agosto y luego se moder\u00f3. El d\u00f3lar paralelo, que lleg\u00f3 a cotizarse en hasta Bs 14 en julio, empez\u00f3 a retroceder lentamente desde agosto, en gran medida por expectativas pol\u00edticas, y cerr\u00f3 el a\u00f1o alrededor de Bs 9,60. El fantasma de la hiperinflaci\u00f3n, al menos por ahora, se disip\u00f3, aunque la presi\u00f3n estructural por la escasez de divisas sigue intacta.<\/p>\n
Detr\u00e1s de esta din\u00e1mica de precios estuvo una econom\u00eda estancada. El crecimiento fue pr\u00e1cticamente nulo. El FMI proyect\u00f3 apenas 0,6% para 2025, uno de los m\u00e1s bajos de Am\u00e9rica Latina, y el primer semestre mostr\u00f3 incluso una contracci\u00f3n cercana al \u20132,4%. La ca\u00edda de la producci\u00f3n de gas natural, cuyas exportaciones se redujeron cerca del 18%, arrastr\u00f3 ingresos fiscales y divisas. Miner\u00eda, comercio y transporte tambi\u00e9n se vieron afectados por la falta de d\u00f3lares, bloqueos recurrentes y menor demanda. El resultado fue una forma inc\u00f3moda de estanflaci\u00f3n: inflaci\u00f3n alta con crecimiento d\u00e9bil, una combinaci\u00f3n poco habitual para Bolivia en las \u00faltimas dos d\u00e9cadas.<\/p>\n
El tal\u00f3n de Aquiles sigui\u00f3 siendo la escasez de divisas. Las reservas internacionales netas tocaron niveles cr\u00edticos, equivalentes a menos de un mes de importaciones, lo que dificult\u00f3 la compra de combustibles, insumos y medicamentos. El tipo de cambio fijo, sostenido durante a\u00f1os, se convirti\u00f3 en una camisa de fuerza que distorsion\u00f3 precios y expectativas. Al mismo tiempo, el d\u00e9ficit fiscal persisti\u00f3, impulsado por subsidios a los carburantes, gasto corriente elevado y mayores pagos de intereses. La deuda p\u00fablica, seg\u00fan estimaciones del FMI, se acerc\u00f3 al 95% del PIB, una cifra alarmante para una econom\u00eda con acceso limitado al financiamiento externo.<\/p>\n
En este contexto adverso ocurri\u00f3 uno de los hechos m\u00e1s llamativos del a\u00f1o: la ca\u00edda abrupta del riesgo pa\u00eds. Entre enero y mayo, Bolivia superaba los 1.900 puntos, un nivel propio de econom\u00edas altamente riesgosas. A partir de junio, el indicador comenz\u00f3 a descender de forma sostenida hasta cerrar diciembre cerca de los 670 puntos. No hubo un aumento significativo de reservas ni un cambio estructural inmediato en la econom\u00eda. El factor decisivo fue pol\u00edtico: la victoria electoral de Rodrigo Paz y el anuncio de medidas de ajuste econ\u00f3mico. El \u201cmilagro\u201d del riesgo pa\u00eds no reflej\u00f3 una mejora real, sino una apuesta de los mercados a un cambio de rumbo.<\/p>\n
Esa apuesta tambi\u00e9n se expres\u00f3 en las urnas. La crisis econ\u00f3mica pas\u00f3 factura al Movimiento Al Socialismo. Sumadas todas sus facciones, el MAS apenas alcanz\u00f3 alrededor del 30% de los votos, el peor resultado de su historia. La econom\u00eda, m\u00e1s que cualquier discurso ideol\u00f3gico, marc\u00f3 el final de un ciclo pol\u00edtico de casi dos d\u00e9cadas. El voto fue, en esencia, un castigo a la gesti\u00f3n econ\u00f3mica y a un modelo que hab\u00eda agotado sus m\u00e1rgenes.<\/p>\n
Lo econ\u00f3mico abri\u00f3 as\u00ed una nueva etapa pol\u00edtica. En 2026, la resistencia al Decreto Supremo 5503 y al ajuste del precio de los carburantes parece inevitable, especialmente en el \u00e1rea rural. Sin embargo, el gobierno podr\u00eda imponerse gracias a una aceptaci\u00f3n resignada y a rega\u00f1adientes de la poblaci\u00f3n urbana, cansada de la crisis. Adem\u00e1s, la Central Obrera Boliviana y varios sindicatos han perdido capacidad de movilizaci\u00f3n tras a\u00f1os de alianza con el MAS, lo que reduce la presi\u00f3n social inmediata.<\/p>\n
Pero los riesgos de mediano y largo plazo siguen siendo altos. A\u00fan no se conoce el impacto social completo del ajuste. El problema energ\u00e9tico persiste y los recortes al gasto p\u00fablico, necesarios para ordenar las cuentas fiscales, podr\u00edan derivar en una recesi\u00f3n m\u00e1s profunda. La gran pregunta es si la ciudadan\u00eda podr\u00e1 soportar el costo social de la estabilizaci\u00f3n sin que se fracture la gobernabilidad.<\/p>\n
A esta fragilidad econ\u00f3mica se suma un problema pol\u00edtico adicional: el presidente Rodrigo Paz y el vicepresidente Edmand Lara encarnan visiones de pa\u00eds distintas, casi opuestas. Esta tensi\u00f3n interna no solo complica la gesti\u00f3n actual, sino que puede convertirse en un riesgo permanente durante los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os.<\/p>\n
As\u00ed, 2025 fue un a\u00f1o extra\u00f1o: de crisis sin colapso, de p\u00e1nico sin hiperinflaci\u00f3n, de castigo pol\u00edtico sin derrumbe institucional. Un a\u00f1o en el que la econom\u00eda no mejor\u00f3, pero las expectativas cambiaron. El verdadero desenlace, sin embargo, sigue pendiente y se jugar\u00e1 en 2026.<\/p>\n
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El autor es investigador y analista socioecon\u00f3mico.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El 2025 fue un a\u00f1o at\u00edpico para la econom\u00eda boliviana: marcado por una crisis heredada y comportamientos contradictorios que influyeron decisivamente en la pol\u00edtica. Hubo inflaci\u00f3n acelerada y luego contenida, p\u00e1nico cambiario seguido de una calma relativa, y un colapso electoral del oficialismo, mientras las expectativas se apoyaron m\u00e1s en se\u00f1ales pol\u00edticas que en cambios […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":213112,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[],"class_list":["post-357983","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-opinion"],"acf":{"antetitulo":""},"yoast_head":"\n