Tras la ca\u00edda de los ingresos de la venta de gas natural a mercados de Argentina y Brasil, y perder el primero, los recursos cayeron de 6.000 millones de d\u00f3lares a menos de 2.000 millones. En 2023 el Gobierno ya tom\u00f3 22 toneladas de oro para cumplir con la deuda y la compra de combustibles; sin embargo, ahora hipotecar\u00e1 18 toneladas m\u00e1s para contraer deuda internacional ante el escenario que se le presenta de iliquidez e insolvencia.
\nEl analista econ\u00f3mico Gonzalo Ch\u00e1vez, en sus redes sociales, fue cr\u00edtico al hacerse p\u00fablico de que el Gobierno ya tiene listo la normativa para hipotecar 18 toneladas de oro de las Reservas Internacionales del Banco Central de Bolivia (BCB) y dijo que eso demuestra la insolvencia de d\u00f3lares por la que pasa la actual administraci\u00f3n.
\nEl a\u00f1o pasado, varios economistas indicaron que el Gobierno registraba insolvencia e iliquidez, pero autoridades del sector econ\u00f3mico salieron al paso y mencionaron que no era cierto, ya que tienen varios proyectos en marcha que generar\u00e1n recursos.
\nNo obstante, el 2023 con la Ley del Oro, que apostaba a fortalecer las Reservas Internacionales Netas (RIN), hizo todo lo contrario, pues vendi\u00f3 mitad de las 43 toneladas que hab\u00eda en las RIN, ahora mantiene el mismo problema de iliquidez y va camino a agudizar su insolvencia al vender los pocos activos que tiene, como el oro.
\nEl presidente del Colegio Departamental de Economistas de Tarija, Fernando Romero, indic\u00f3 que el Gobierno pasa por un tema de insolvencia de d\u00f3lares, pues en bolivianos tiene facultad para imprimir, como lo viene haciendo desde el a\u00f1o pasado, provocando inflaci\u00f3n.
\nEl sistema p\u00fablico y privado, en t\u00e9rminos financieros, pasa por una crisis de iliquidez de d\u00f3lares, detall\u00f3.
\nRomero explic\u00f3 que el Gobierno tiene activos, pero se est\u00e1 deshaciendo y se est\u00e1 volviendo insolvente, precisamente al garantizar los pr\u00e9stamos a futuro con lo poco que qued\u00f3, previo a la Ley del Oro.
\nCasi el problema viene de la mano de la insolvencia e iliquidez, provocados por la falta de recursos y riesgos de incumplimiento de pagos.
\nLa insolvencia implica iliquidez: cuando los pasivos superan los activos, la generaci\u00f3n de efectivo se vuelve dif\u00edcil, en el caso de Bolivia por el tema del d\u00f3lar.
\nMientras otras teor\u00edas se\u00f1alan que la insolvencia de un gobierno o pa\u00eds se produce cuando no tiene los recursos para pagar sus obligaciones financieras. La iliquidez se refiere a la falta de efectivo o de bienes que se puedan convertir f\u00e1cilmente en efectivo.
\nCuando tienes insolvencia est\u00e1s obligado a vender activos, en todo caso la iliquidez trata de ser resuelta con vender alg\u00fan patrimonio como fue con la Ley del Oro, sostiene Romero, a tiempo de indicar que ya tambi\u00e9n hicieron operaciones con la Gestora para cubrir su iliquidez, al comprar bonos en d\u00f3lares del BCB.
\nLo ideal ser\u00eda que cuando se quiere aumentar el flujo de divisas o la balanza de pagos, se apunte a la inversi\u00f3n extranjera, las remesas, deuda y exportaciones, aunque, al parecer, el \u00fanico camino que tiene el Gobierno es el endeudamiento interno y externo.<\/p>\n
Normativa
\nDespu\u00e9s de quemar 15.000 millones de d\u00f3lares en nombre del \u201cmodelo\u201d, el Gobierno ahora promete, una vez m\u00e1s, resolver la escasez de d\u00f3lares y del combustible \u00a1empe\u00f1ando las \u00faltimas joyas de la abuela! Genios: arruinaron el pasado, hipotecan el futuro y se farrean en el presente, se\u00f1ala Ch\u00e1vez en su cuenta de X.
\nYa Romero alert\u00f3 cuando indic\u00f3 que \u201cal parecer, bajo lo estipulado en el Presupuesto General del Estado (PGE) 2025, el BCB realiz\u00f3 operaciones para la b\u00fasqueda de financiamiento externo con garant\u00eda de nuestras Reservas de Oro, posiblemente para gasto corriente, especial, la compra de carburantes\u201d.
\nEl jueves pasado el Banco Central aprob\u00f3 el reglamento de administraci\u00f3n de las Reservas Internacionales, que se\u00f1ala que el ente emisor puede \u201cinvertirlas y depositarlas en custodia, as\u00ed como disponer y pignorar las mismas, de la manera que considere m\u00e1s apropiada\u201d.
\n\u201cEl BCB administrar\u00e1 y manejar\u00e1 sus Reservas Internacionales, pudiendo invertirlas y depositarlas en custodia, as\u00ed como disponer y pignorar las mismas, de la manera que considere m\u00e1s apropiada para el cumplimiento de su objeto y de sus funciones, y para su adecuado resguardo y seguridad. Podr\u00e1, asimismo, comprar instrumentos de cobertura cambiaria con el objeto de reducir riesgos. En caso de las reservas de oro estas se regir\u00e1n tambi\u00e9n por la Ley espec\u00edfica\u201d, subraya el reglamento aprobado en el marco del art\u00edculo 16 de la Ley 1670, seg\u00fan un reporte institucional.
\nEl Banco Central inform\u00f3 que, a partir del 25 de marzo del a\u00f1o en curso, entr\u00f3 en vigencia la Resoluci\u00f3n de Directorio N\u00ba 028\/2025 del 6 de marzo, que establece modificaciones e incorporaciones al Reglamento para la Administraci\u00f3n de Reservas Internacionales.
\nEn ese marco, el BCB est\u00e1 facultado plenamente a realizar las operaciones se\u00f1aladas. Adicionalmente, el ente emisor, en cumplimiento de la Ley 1503 de Compra de Oro destinado al Fortalecimiento de las Reservas Internacionales del 05 de mayo de 2023, informar\u00e1 cuatrimestralmente a la Asamblea Legislativa Plurinacional (ALP) de las operaciones realizadas con reservas de oro.
\nAdem\u00e1s, la p\u00e9rdida de reservas no s\u00f3lo afectar\u00e1 a la credibilidad del pa\u00eds, sino tambi\u00e9n al poder adquisitivo. \u201cLas reservas de oro es como la columna vertebral de una econom\u00eda, y la venta de reservas pone en riesgo el poder adquisitivo\u201d, reflexion\u00f3 Romero al indicar que se aprueba pignorar el 80% de las reservas.
\n\u201cNo es buena se\u00f1al ante los organismos internacionales y en el corto plazo se reflejar\u00e1 en la calificaci\u00f3n de riesgo pa\u00eds\u201d, afirm\u00f3.<\/p>\n
An\u00e1lisis
\n\u201cMarcelo Montenegro, uno de los mayores responsables del descalabro que vivimos (por acci\u00f3n y omisi\u00f3n) (…) dijo, muy suelto de cuerpo, que ahora ya ten\u00edan la reglamentaci\u00f3n para usar lo \u00faltimo de oro monetario que queda en el BCB (18 toneladas) para la compra de combustible y el pago de deuda externa\u201d, critic\u00f3 el economista y exdirector de la entidad emisora, Gabriel Espinoza en la red social X.
\n\u201cAl respecto, hay que aclararle a este funcionario algunas cosas: por mucho que el esquema legal que han ido montando parece darle margen al BCB para que haga operaciones financieras con el oro de las RIN, el patrimonio del BCB no est\u00e1 ah\u00ed para financiar el malgasto en el que incurre este funcionario. La principal funci\u00f3n del BCB es preservar el poder adquisitivo de la moneda boliviana y las RIN sirven para apuntalar esta funci\u00f3n. Cualquier otra acci\u00f3n que vaya en contra de la estabilidad monetaria va a ser, con seguridad, motivo de muchos costos y responsabilidades en el futuro\u201d, observ\u00f3.
\nTambi\u00e9n sostiene que si bien es cierto que el BCB es el agente financiero del Gobierno, esta funci\u00f3n no implica hacerse cargo de las obligaciones y pasivos que ha contra\u00eddo el TGN, como por ejemplo, el pago de la deuda o la compra de combustibles para mantener un esquema de subsidios insostenible. El BCB puede venderle divisas al gobierno para que este pague sus deudas, pero eso solo si no se compromete el patrimonio del BCB y la posibilidad de cumplir su principal funci\u00f3n. La subvenci\u00f3n y el endeudamiento (torpe, sin planificaci\u00f3n de plazos y vencimientos) fueron asumidos por Luis Arce, de manera incompetente e irresponsable, y el BCB no tiene ninguna obligaci\u00f3n de cubrir esa incompetencia.
\nFinalmente, asegur\u00f3 que \u201cm\u00e1s all\u00e1 de los anteriores argumentos, que se liquiden, ya sea a trav\u00e9s de ventas en el presente o a trav\u00e9s de operaciones de reporto (obligaciones futuras), lo que ha dicho Marcelo Montenegro (…) a este gobierno ya no solo que no le importa el futuro, sino que va a dinamitar la pr\u00f3xima gesti\u00f3n de gobierno, con tal de continuar su desastroza gesti\u00f3n tal como la vienen gestionando. El repudio social a una persona que le hace tanto da\u00f1o, a prop\u00f3sito, al pa\u00eds deber\u00eda ser may\u00fasculo\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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