Con base en el \u00faltimo informe del BCB respecto a nuestras Reservas Internacionales Netas (RIN), se hizo un breve an\u00e1lisis de la compra y venta de oro hecha por esta entidad monetaria bajo la ley 1503, ley del oro, en este \u00faltimo a\u00f1o. De agosto 2023 a agosto 2024 el BCB ha comprado 12,38 toneladas de oro fino del mercado interno, sin embargo, ha vendido 15,97 toneladas de nuestras reservas de oro, habiendo a la fecha un d\u00e9ficit de 3,59 toneladas de oro. De hecho, nuestras reservas de oro a finales de diciembre 2023 eran de 23,51 toneladas, ahora son de 22,37 toneladas, con un descenso del 5% en estos \u00faltimos 8 meses.
\nDurante los \u00faltimos 3 cuatrimestres, las ventas de oro fueron mayores que las compras, con excepci\u00f3n de mayo a agosto 2024, cuando fueron compradas 3,73 toneladas de oro, pero las mismas fueron vendidas en el mismo periodo, por eso el saldo es \u201ccero\u201d. Este detalle es importante, ya que las reservas de oro en nuestras RIN, son claves y fundamentales, representan el 90% de reservas internacionales brutas, que no solo est\u00e1n influenciadas por sus precios internacionales, sino por las operaciones financieras que se hacen con las mismas, entre ellas su monetizaci\u00f3n para financiar el gasto p\u00fablico estatal.
\nHaciendo una comparativa de los componentes de las reservas del oro del Banco Central de Bolivia (BCB), se observa que del cuatrimestre de agosto-diciembre 2023 a mayo-agosto 2024, el oro depositado en el exterior aument\u00f3 en un 4% y el oro depositado en b\u00f3vedas del BCB cay\u00f3 en 67%. Actualmente del total de nuestras reservas, el 94% se encuentra en el exterior y solo un 4% en posesi\u00f3n del BCB. El oro en proceso de refinaci\u00f3n ha decrecido en un 67%. Actualmente tenemos 22,37 toneladas de reservas de oro, al l\u00edmite de lo establecido como m\u00ednimo por la ley del oro.
\nNo hay informaci\u00f3n p\u00fablica sobre las cantidades y precios con los cuales se compr\u00f3 el oro en el mercado interno, y bajo qu\u00e9 condiciones, como tampoco con qu\u00e9 precios, cantidades y a quienes se vendi\u00f3 nuestras reservas de oro en los mercados internacionales. Se requiere un informe detallado para determinar qu\u00e9 tipo de oro compramos exactamente, pero, sobre todo, qu\u00e9 oro estamos vendiendo, que al parecer son nuestras reservas de oro que est\u00e1n en las entidades internacionales. La corriente mundial de los bancos centrales es comprar oro para sus reservas, dado que este metal precioso tiene una mayor garant\u00eda para la estabilidad macroecon\u00f3mica de un pa\u00eds, ya que las divisas se deprecian y son m\u00e1s vulnerables a shocks externos. En cambio el oro tiene una tendencia a subir de valor, como se ha observado en los \u00faltimos meses. Bolivia es el \u00fanico, o uno de los pocos tal vez del mundo, que est\u00e1 vendiendo sus reservas de oro actualmente.
\nFinalizando, el detalle no solo es que estamos vendiendo nuestras reservas de oro, que ser\u00eda positivo si es que las mismas ser\u00edan para fortalecer o incrementar nuestras RIN, lo cual se llamar\u00eda invertir en las mismas, sino que con las divisas obtenidas por su monetizaci\u00f3n se financia el gasto corriente estatal, como lo ha indicado el BCB en todos sus informes de reservas internacionales. De enero a agosto de 2024, de nuestras RIN se ha gastado $us 1.643 millones en la importaci\u00f3n de carburantes, $us 1.048 millones en el pago de servicio de la deuda externa y solo $us 503 millones para los diferentes agentes econ\u00f3micos, que se supone que son la banca privada, empresarios, exportadores, importadores, otros. Esta cifra es insuficiente para aminorar la escasez de d\u00f3lares y minimizar la presi\u00f3n por un tipo de cambio paralelo que supera los Bs 10.
\nEl costo de oportunidad ser\u00e1 alto, ya que estamos vendiendo barato, pero compraremos caro, considerando que la onza troy del oro est\u00e1 por encima de los $us 2.500, esta tendencia es que siga creciendo. Pero no solo es por las operaciones en los mercados internacionales, sino porque mientras compremos y vendamos nuestras reservas de oro, y no las invirtamos en nuestras propias RIN, simplemente estas ser\u00e1n un flujo (tipo caja chica) de ingresos y gastos en d\u00f3lares, muy dependientes del comercio exterior (p\u00fablico y privado) y de cr\u00e9ditos externos (con condicionamiento pol\u00edtico). Para evitar vender m\u00e1s nuestras reservas de oro, y dar una mayor sostenibilidad y estabilidad a nuestras RIN, se debe implementar pol\u00edticas que reduzcan el \u201cmal mayor\u201d, el elevado gasto p\u00fablico. Adem\u00e1s, se necesita implementar acciones que den condiciones al sector privado exportador en t\u00e9rminos monetarios y fiscales. No debemos depender de cr\u00e9ditos externos, o justificar los mismos para resolver nuestra crisis, hay que ver otras opciones. A la inversi\u00f3n extranjera directa, se le debe dar seguridad econ\u00f3mica y jur\u00eddica, para que la misma vuelva, mediante una normativa que haga atractivo invertir en nuestro pa\u00eds, pero para ello se necesita un cambio de modelo. En esta coyuntura se ve que es complicado, ya que lo ideol\u00f3gico pesa m\u00e1s que lo pragm\u00e1tico, sin embargo, si queremos mejorar nuestra econom\u00eda y nuestras propias RIN, necesitamos el apoyo de los privados, sobre todo de capitales extranjeros. Una piedra enorme se carga m\u00e1s f\u00e1cil entre varios.<\/p>\n
El autor es Presidente del Colegio Departamental de Economistas de Tarija.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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