El reloj avanza implacablemente hacia una fecha que podr\u00eda marcar el colapso definitivo de Bolivia: 20 de marzo de 2028. Ese d\u00eda, el pa\u00eds se enfrentar\u00e1 a la obligaci\u00f3n ineludible de pagar una deuda de 1.000 millones de d\u00f3lares, derivada de la emisi\u00f3n de Bonos Soberanos emitidos en el extranjero en 2017. Esta deuda no es simplemente un n\u00famero en las cuentas p\u00fablicas; es una bomba de tiempo que amenaza con detonar una crisis econ\u00f3mica sin precedentes en nuestra historia. Y lo m\u00e1s alarmante es que, en funci\u00f3n de la actual coyuntura, esa explosi\u00f3n podr\u00eda ocurrir mucho antes de lo que imaginamos.
\nBolivia se encuentra atrapada en una encrucijada fatal, incapaz de reunir los recursos necesarios para cumplir con sus obligaciones financieras. Este problema no es solo una carga del gobierno actual; es un legado maldito que ning\u00fan futuro gobierno, sin importar su ideolog\u00eda, podr\u00e1 desactivar.
\nLa capacidad del pa\u00eds para pagar esta deuda es, en el mejor de los casos, dudosa. Bolivia, que apenas puede garantizar el suministro de bienes esenciales como gasolina y di\u00e9sel, est\u00e1 en una situaci\u00f3n econ\u00f3mica que no ha hecho m\u00e1s que deteriorarse. Las opciones de financiamiento son pr\u00e1cticamente inexistentes; el Fondo Monetario Internacional (FMI) se perfila como la \u00faltima tabla de salvaci\u00f3n, y ni siquiera ellos est\u00e1n dispuestos a prestar a un pa\u00eds que ha ca\u00eddo tan bajo como para mendigar en la arena internacional, como lo demuestra el reciente viaje del presidente Arce a Rusia. Bolivia, un pa\u00eds que alguna vez fue pr\u00f3spero gracias a sus reservas de gas, ahora no tiene ni siquiera la promesa del litio como salvaci\u00f3n.
\nLa gravedad de la situaci\u00f3n es tan evidente que, incluso la casera, sabe que las cosas est\u00e1n mal. Y mientras tanto, los pol\u00edticos siguen robando, devorando el bot\u00edn cada vez m\u00e1s escaso, mientras sus luchas internas llenan de sangre el escenario pol\u00edtico, utilizando a sus bases como carne de ca\u00f1\u00f3n en una guerra de trincheras.
\nSin embargo, pongamos la lupa sobre esta bomba de relojer\u00eda: en 2017, el gobierno coloc\u00f3 en el mercado internacional, espec\u00edficamente en Luxemburgo \u2014porque claro, hasta el gobierno hace negocios en para\u00edsos fiscales\u2014 esta tercera emisi\u00f3n de Bonos Soberanos emitidos en el extranjero, con el C\u00f3digo ISIN: USP37878AC26 (para los curiosos que quieran investigar). Fueron emitidos 1.000 millones de d\u00f3lares al 4,5% de inter\u00e9s anual, con pagos de cupones semestrales y fecha de vencimiento el 20 de marzo de 2028.
\n\u00bfD\u00f3nde est\u00e1 la trampa del relojero? A diferencia de emisiones anteriores, en 2012 y 2013, cuando la deuda fue adquirida mayormente por las extintas AFPs y se logr\u00f3 refinanciar a trav\u00e9s de una nueva emisi\u00f3n, pr\u00e1cticamente sin necesidad de desembolsar un solo d\u00f3lar, esta vez el escenario es completamente diferente. En la emisi\u00f3n de bonos de 2017, las AFPs tambi\u00e9n compraron una parte significativa, pero esos 500 millones de d\u00f3lares han sido utilizados recientemente como garant\u00eda por la Gestora P\u00fablica para seguir obteniendo pr\u00e9stamos, dejando los bonos como garant\u00eda. Este proceso, conocido como \u201creporto\u201d, no es m\u00e1s que una bicicleta financiera, vendiendo y recomprando los bonos cada cierta cantidad de d\u00edas, en un ciclo interminable hasta que llegue el fat\u00eddico d\u00eda en que deben ser pagados.
\nY aqu\u00ed est\u00e1 la trampa mortal: la Gestora se ha prestado d\u00f3lares para prestar esos mismos d\u00f3lares al gobierno. Es decir, el gobierno utiliz\u00f3 a la Gestora como intermediario para financiarse. Cuando llegue el momento de pagar el bono, y el gobierno no pueda cumplir, la Gestora no podr\u00e1 seguir \u201cbicicleteando\u201d. Entonces, \u00bfqu\u00e9 suceder\u00e1? Es altamente probable que el gobierno caer\u00e1 en \u00abdefault\u00bb, un t\u00e9rmino gringo que significa, simplemente, que no se est\u00e1 pagando.
\nNo hace falta ir demasiado lejos para imaginar las consecuencias. Solo miren a Argentina en 2001, cuando su Congreso, entre aplausos, decidi\u00f3 no pagar la deuda, provocando un colapso econ\u00f3mico que sumi\u00f3 al pa\u00eds en la miseria. Un default cerrar\u00e1 las puertas a cualquier financiamiento futuro, agravar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s la crisis econ\u00f3mica y desatar\u00e1 una hiperinflaci\u00f3n incontrolable. La historia es clara: las consecuencias ser\u00e1n devastadoras, no solo para el gobierno, sino para todos los bolivianos.
\nEl tiempo se acaba para Bolivia. Si no son tomadas medidas dr\u00e1sticas y urgentes para enfrentar esta deuda y estabilizar la econom\u00eda, el 20 de marzo de 2028 podr\u00eda ser el d\u00eda en que todo estalle, si es que no estall\u00f3 antes, hundiendo al pa\u00eds en una crisis de proporciones inimaginables.
\nY entonces, \u00bfqu\u00e9 queda cuando un gobierno de izquierda no puede pedir m\u00e1s pr\u00e9stamos?
\nBoom…<\/p>\n
Rodrigo Regalsky tiene maestr\u00edas en Finanzas, un MBA y un postgrado en Criptoactivos y Blockchain. Actualmente es asesor corporativo de empresas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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