Debido a la actual coyuntura que se vive en el pa\u00eds, con la crisis econ\u00f3mica, problemas por combustibles y d\u00f3lares, el experto, Rodrigo Regalsky, vaticina un futuro pr\u00f3ximo \u201csombr\u00edo, negro, alarmante y hasta catastr\u00f3fico\u201d, para la econom\u00eda boliviana, debido a que \u201cen realidad la Gestora es la que mantiene el mercado de valores y ellos son los que van a decidir a donde van a ir a parar los recursos de los aportantes\u201d.
\nEl experto, en entrevista con EL DIARIO, explic\u00f3 que la Bolsa Boliviana de Valores (BBV) juega un rol fundamental, especialmente, para los bancos \u201cporque los bancos se fondean y toda la plata que tienen se financian a trav\u00e9s del mercado de valores y de forma directa, muy poco a trav\u00e9s de organismos multilaterales o bilaterales porque esos solamente financian las ONGs financieras o IFDs (Instituciones Financieras de Desarrollo)\u201d.
\n\u201cLa Bolsa de Valores b\u00e1sicamente se ha vuelto el n\u00facleo que financia la econom\u00eda y al haber sido, ahora, pr\u00e1cticamente golpeada (\u2026) desde febrero del a\u00f1o pasado ha sido vilipendiada por todo y por el cambio de la Gestora, entonces hay una recesi\u00f3n muy fuerte y una muy poca liquidez dentro del sistema\u201d, apunt\u00f3.
\nSostuvo que los bancos cuando se hacen pr\u00e9stamos entre s\u00ed, no lo hacen de forma directa ya que lo hacen mediante la Bolsa de Valores, mediante un reporto que conlleva una garant\u00eda entre las entidades y un adicional denominado prima sobre el monto inicial o tasa de reporto.
\n\u201cEntonces, s\u00ed es muy importante la Bolsa de Valores y sin ella, no habr\u00eda el apalancamiento que dan los bancos a pr\u00e1cticamente toda Bolivia. Es un instrumento muy importante y esencial, el problema es que se ha logrado llegar a un apalancamiento de 10 veces la econom\u00eda gracias a la Bolsa de Valores, o sea, ese crecimiento del que tanto habla Evo Morales y el actual Gobierno (Luis Arce Catacora) es la herencia de Gonzalo S\u00e1nchez de Lozada, del MNR, porque hizo todo un cambio con la Ley del Mercado de Valores y con la Ley de Pensiones, y ah\u00ed es donde las AFPs se van a poner los recursos de los jubilados y de los aportantes al mercado de valores\u201d, detall\u00f3 Regalsky.
\nEn t\u00e9rminos sencillos: la Bolsa de Valores cumple la funci\u00f3n de un banco de segundo piso o sea, es un prestador, \u201cpresta plata a bancos\u201d y trabaja con cualquier persona natural o empresa, pero, seg\u00fan el experto, la actual situaci\u00f3n de la BBV m\u00e1s el tema de la crisis financiera del pa\u00eds hicieron que \u201clas tasas subieran, entonces a las empresas ya no les conviene sacar pr\u00e9stamos del mercado de valores\u201d.
\nEspecific\u00f3 que hace unos 15 a\u00f1os atr\u00e1s, las emisiones que hab\u00eda de empresas comerciales e industriales representaban un 20% de inversiones y hoy apenas representan menos del 5%, \u201cporque estas empresas prefieren prestarse en d\u00f3lares y afuera. Aunque, ahora ya se ha suprimido el tema de d\u00f3lares afuera\u201d.
\n\u201cDesde febrero del a\u00f1o pasado, ya ninguna empresa en Bolivia, de ning\u00fan tipo es sujeto a cr\u00e9dito. Ahora estas empresas solamente est\u00e1n cobrando intereses y deudas viejas (\u2026) y los bancos est\u00e1n asegur\u00e1ndose dando cr\u00e9ditos solamente a sus clientes vip\u201d, se\u00f1al\u00f3 Regalsky.
\nPor todas esas situaciones es que la Gestora cobr\u00f3 protagonismo y actualmente \u201ces la que mantiene el mercado de valores\u201d, pero la actual coyuntura parece que tambi\u00e9n afectar\u00e1 a la BBV, seg\u00fan el analista.
\nPues ante la consulta de que \u00bfcu\u00e1l ser\u00eda el futuro de la Bolsa de Valores debido a la actual coyuntura? respondi\u00f3 muy seguro: \u201csombr\u00edo, negro, alarmante y hasta catastr\u00f3fico. En realidad, la Gestora es la que mantiene el mercado de valores y ellos son los que van a decidir a donde van a ir a parar los recursos de los aportantes\u201d, sostuvo.
\nExplic\u00f3 que en un determinado momento, el 70% de la cartera de la Gestora p\u00fablica financiaba a las entidades financieras de todo tipo llegando al mercado de productores, empresarios, de servicios y otros. Luego, entre el 15% y 20% (hace cuatro a\u00f1os m\u00e1s o menos) eran bonos y todos los t\u00edtulos del TGN y \u201cm\u00e1s o menos est\u00e1bamos con un 5% de pr\u00e9stamos directos a empresas, as\u00ed que pr\u00e1cticamente se hab\u00eda vuelto un banco de segundo piso, que le hacia la competencia, o hasta ni siquiera en realidad, al BDP (Banco de Desarrollo Productivo)\u201d, entidad que ni siquiera \u201cle hac\u00eda ni sombra a la Gestora para poder competir en poder hacer este movimiento y esta distribuci\u00f3n econ\u00f3mica\u201d.
\nEs as\u00ed que, a trav\u00e9s de la Bolsa se ha podido desarrollar algunas industrias que no se hubieran desarrollado si el Gobierno hubiera puesto la mano. Por ejemplo, todo lo que es agronegocios, producci\u00f3n de soya, arroz, las nuevas refiner\u00edas de aceite de soya, \u201cno se hubiera podido lograr nunca si no era hubiera sido por el mercado de valores\u201d.
\nCONSECUENCIAS
\nSin embargo, con las nuevas pol\u00edticas, la Gestora, dejar\u00e1 de invertir en fondos cerrados, que son fondos especializados en prestar a los agros; a las instituciones de desarrollo o sea a las ONGs y a las financieras, adem\u00e1s, la mayor parte de los aportes van a irse al Tesoro General de la Naci\u00f3n (TGN).
\nPor otro lado, la Gestora que realiz\u00f3 un pr\u00e9stamo al Gobierno aceler\u00f3 la mala situaci\u00f3n del pa\u00eds, haciendo que \u201cpara el 2027, 2028 se vendr\u00e1 una hecatombe\u201d, o sea, habr\u00e1 \u201chiperinflaci\u00f3n en Bolivia, seguro, m\u00e1s que 100 por ciento seguro\u201d.
\nA estas alturas, seg\u00fan el experto, \u201cestamos m\u00e1s all\u00e1 de cualquier soluci\u00f3n, m\u00e1s all\u00e1 de cualquier ayuda que podamos recibir. Vamos a retroceder 20, 25 o 30 a\u00f1os en la econom\u00eda. La econom\u00eda de Bolivia no va a dar para que puedan vivir 12 millones de personas aqu\u00ed, va haber nuevamente migraciones, vamos a vivir de las remesas, la gente se va volver a ir y el mercado va a ser el que va a corregir todo esto y se va a llevar a los gobiernos\u201d, adelant\u00f3.
\nApunt\u00f3 que el pr\u00f3ximo gobierno, despu\u00e9s de las elecciones, \u201ctiene una bomba que es peor de la UDP\u201d, pues habr\u00e1 mayor especulaci\u00f3n con productos como el arroz, az\u00facar y la harina. Donde los bancos en vez de tener billetes en las b\u00f3vedas tendr\u00e1n ese tipo de productos para no perder dinero y especular (ellos) (\u2026) Bolivia ya es un pa\u00eds inviable\u201d, lament\u00f3.
\nSin embargo, \u201cla crisis tambi\u00e9n va a barrer con todos los pol\u00edticos\u201d y esa situaci\u00f3n permitir\u00e1 que aparezcan otros nuevos.
\nRESE\u00d1A
\nRodrigo Regalsky, es un profesional con 25 a\u00f1os de especialista en finanzas, m\u00e1s de 20 a\u00f1os de experiencia como ejecutivo en puestos jer\u00e1rquicos en el sector Financiero, Pensiones, Seguros y Mercado de Valores; con m\u00e1s de 17 a\u00f1os de experiencia docente en post y pregrado en universidades p\u00fablicas y privadas reconocidas internacionalmente. Es Licenciado en Administraci\u00f3n de Empresas de la Universidad Mayor de San Sim\u00f3n, tiene dos maestr\u00edas en Finanzas y un MBA en las Universidades Torcuato di Tella de Buenos Aires \u2013 Argentina y la Universidad Aut\u00f3noma del Beni \u201cJos\u00e9 Ballivi\u00e1n\u201d, adem\u00e1s de un posgrado en Criptoactivos y Blockchain y m\u00faltiples diplomados en Educaci\u00f3n y Especialidades en Gesti\u00f3n Financiera y Administraci\u00f3n.
\nEs sujeto regulado por la Autoridad de Supervisi\u00f3n del Sistema Financiero (ASFI) como Estructurador Pyme con No. de Registro ASFI\/DSVSC-EP-001\/2018 de 20\/04\/2018; asimismo, fue regulado como Asesor de Inversiones con No. de Registro ASFI\/DSVSC\/R-165587\/2016 desde el 21\/09\/2016.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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