Con base en un an\u00e1lisis hecho con datos oficiales del Banco Central de Bolivia (BCB), se pudo observar que Bolivia desde agosto de 2023 a abril de 2024, ha reducido su tenencia de \u201creservas totales de oro\u201d, en 3,61 toneladas m\u00e9tricas. El descenso m\u00e1s importante fue del oro depositado en entidades financieras internacionales, que, durante este periodo, descendieron en 9,56 toneladas, debido a la monetizaci\u00f3n o venta de \u00e9stas por divisas, las cuales fueron utilizadas para financiar parte del elevado gasto p\u00fablico del pa\u00eds, entre el pago del servicio de la deuda externa e importaci\u00f3n de carburantes, lo cual esta detallado en sus informes respectivos sobre las Reservas Internacionales Netas (RIN).
\nSin embargo, en el \u00faltimo informe del BCB respecto a nuestras RIN, al 1er. cuatrimestre 2024, este ente monetario indic\u00f3 que el total de nuestras reservas de oro eran de 22,45 toneladas, incluyendo 3,73 toneladas de oro que est\u00e1n en proceso de refinaci\u00f3n en el exterior. Pero su mismo informe dice textualmente: \u201cAsimismo, se encuentran en proceso de refinaci\u00f3n en el extranjero cerca de 3,73 toneladas adicionales, que ser\u00e1n pr\u00f3ximamente abonadas en las cuentas de oro del Ente Emisor\u201d. Es decir, las mismas todav\u00eda no est\u00e1n acreditadas a favor del BCB como reservas de oro certificadas a nivel internacional.
\nPor lo tanto, actualmente las reservas de oro \u201cefectivas\u201d que tiene Bolivia serian de 18,72 toneladas, las cuales est\u00e1n por debajo de las 22 toneladas exigidas como m\u00ednimo por la ley 1.503. Esto implicar\u00eda que nuestras reservas totales de oro del pa\u00eds hubieran ca\u00eddo en un 28% desde agosto de 2023 a la fecha; aunque en poco tiempo, tal como indica el BCB, 3,73 toneladas ser\u00e1n abonadas como reservas de oro, a la fecha las mismas no cuentan con esa calidad (condici\u00f3n), ya que no hay nada especificado en la ley de oro (tampoco en su reglamento) que indique que el oro en proceso de refinaci\u00f3n u oro comprado se deba considerar como \u201creserva de oro\u201d.
\nSe concluye que cualquier tipo de oro f\u00edsico de propiedad del BCB, como lo indica el art\u00edculo 15 de la ley 1.570, forma parte de nuestras RIN. Sin embargo, no hay normativa que indique t\u00e1citamente que el oro bruto o en proceso de refinaci\u00f3n sea considerado como \u201coro de reserva\u201d, para ello debe contar con la certificaci\u00f3n del metal precioso como Barras de calidad de Buena Entrega conforme a los est\u00e1ndares de la Asociaci\u00f3n del Mercado de Barras de Londres (LBMA), para posteriormente ser abonadas en las cuentas de oro del BCB.
\nSeg\u00fan el \u00faltimo informe del Consejo Mundial del Oro (WGC), con datos actualizados al 1er trimestre 2024, se observa que Bolivia ocupa el 7mo lugar en reservas de oro por bancos centrales en Latinoam\u00e9rica y el Caribe. Aunque nuestro pa\u00eds no ha actualizado su informaci\u00f3n a nivel internacional, con los datos proporcionados al 1er cuatrimestre 2024 por el BCB, se ha reflejado una tendencia clara para vender de manera acelerada nuestro oro, incumpliendo los objetivos propuestos en la ley 1.503.
\nDesde la promulgaci\u00f3n de la ley del oro hasta abril 2024, el BCB vendi\u00f3 oficialmente 23,43 toneladas de oro de reserva, pero solo compro 8,65 toneladas de oro fino del mercado interno, de los cuales solo 2,67 toneladas fueron acreditadas como oro de reserva a favor del BCB. Por lo tanto, la relaci\u00f3n de venta\/reposici\u00f3n de oro es de 9 a 1, es decir por cada 9 toneladas vendidas, solo se repuso 1 tonelada aproximadamente.
\nLe ley 1.503, ley del oro, que buscaba fortalecer nuestras RIN, no est\u00e1 cumpliendo con su finalidad, esto se puede deducir si hacemos una comparativa con los datos de abril 2024 respecto a diciembre 2023, donde las divisas cayeron en un 16%, las DEG bajaron en 14% y solo el oro subi\u00f3 en un 8%, pero solamente gracias a su alta cotizaci\u00f3n en el mercado internacional. Las RIN subieron su valor nominal alrededor de un 5% respecto a diciembre 2023, pero se denota un deterioro de sus principales componentes, DEG al l\u00edmite de su uso, reducci\u00f3n de divisas para gasto y menos oro en f\u00edsico como respaldo macroecon\u00f3mico.
\nFinalmente, la ley del oro, seg\u00fan los datos del BCB, vende mucho m\u00e1s oro de lo que compra, y de lo que adquiere, no est\u00e1 garantizado que se destinar\u00e1 a fortalecer nuestras RIN y\/o reponer nuestras reservas de oro, con el riesgo subyacente de desestabilizar nuestra econom\u00eda nacional. Estamos pagando un alto costo, el cual puede ser mucho mayor, el seguir financiando un gasto p\u00fablico elevado de a\u00f1os, con el objetivo de mantener la estabilidad de precios (ficticia) y mantener el poder adquisitivo mediante los subsidios, es un el\u00e1stico que en cualquier momento se puede romper.
\nPasamos de gastar casi al tope nuestras divisas, y ahora, vamos por uno de los activos estatales m\u00e1s importantes de nuestra econom\u00eda, el oro. Lo vendemos barato, para gastar y no invertir, y nos costar\u00e1 el doble reponerlo. \u00a1Suena a mal negocio!<\/p>\n
El autor es Presidente del Colegio Departamental de Economistas de Tarija.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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