El Gobierno destaca baja inflaci\u00f3n, menor desocupaci\u00f3n y estabilidad econ\u00f3mica, pero las entidades internacionales observan que la econom\u00eda boliviana enfrenta riesgos y de no tomar cartas en el asunto agudizar\u00e1 su crisis. De Economist, as\u00ed como Bloomberg observaron el desenvolvimiento del sistema financiero, mientras que las calificadoras bajan las notas a Bolivia, y se encuentra en segundo lugar con m\u00e1s riesgo pa\u00eds.
\nPara el presidente del Colegio de Economistas de Tarija, Fernando Romero, el 2024 ser\u00e1 realmente un a\u00f1o complicado en el tema econ\u00f3mico, debido a las calificaciones y la incertidumbre que siente la poblaci\u00f3n.
\nDescribi\u00f3 que JP Morgan ubica a Bolivia en segundo lugar de mayor riesgo despu\u00e9s de Venezuela, mientras los crecimientos estimados por el Banco Mundial (BM) y Fondo Monetario Internacional (FMI) son de 1,4% y 1,6%, no supera ni el 2%, mientras el optimismo del Gobierno proyecta 3,71%.
\nLas proyecciones de crecimiento econ\u00f3mico son poco alentadoras, sostiene Romero a tiempo de indicar que las calificaciones de Fitch Ratings y de Moody\u00b4s muestran un mayor riesgo pa\u00eds, y esta \u00faltima baj\u00f3 la calificaci\u00f3n debido a la incertidumbre de los cr\u00e9ditos a largo plazo.
\nA todo esto hay que sumarle el problema de gobernanza y quiebre pol\u00edtico en el partido gobernante, conflictos sociales y otros, que limitan su crecimiento econ\u00f3mico y ejercen m\u00e1s presi\u00f3n sobre la crisis.
\nLa ca\u00edda de los ingresos de la venta del gas, as\u00ed como la baja producci\u00f3n, y el retraso en el despegue de la producci\u00f3n de carbonato de litio, ponen las alarmas a nivel mundial, as\u00ed lo reflejan los medios especializados en econom\u00eda The Economist y Bloomberg.
\nBloomberg y Economist se\u00f1alan, por separado, problemas serios de tipo fiscal por una deuda p\u00fablica que supera el 80% del Producto Interno bruto (PIB), sostiene el entrevistado y agreg\u00f3 que los problemas fueron provocados por el d\u00e9ficit fiscal que arrastra la administraci\u00f3n de Gobierno desde hace 11 a\u00f1os, debido al extraordinario gasto p\u00fablico, en especial por la subvenci\u00f3n.
\nA eso se suman los problemas comerciales, que ya registra el pa\u00eds con los d\u00e9ficits desde el a\u00f1o pasado. \u201cEn lo que va del a\u00f1o, el saldo negativo supera los 200 millones de d\u00f3lares\u201d, apunt\u00f3 Romero.
\nTambi\u00e9n est\u00e1 el tema de las Reservas Internacionales Netas (RIN), que cayeron a la fecha 90%, lo que ha provocado la escasez de d\u00f3lares en el mercado nacional y a la fecha no se ha superado, a pesar de los esfuerzos que hace el Gobierno con la implementaci\u00f3n de varias medidas.
\nSin embargo, la escasez de d\u00f3lares provoca una presi\u00f3n financiera alta que pone entre las cuerdas al sistema financiero, sostiene Romero, apreciaci\u00f3n que tambi\u00e9n observan los medios especializados.
\nMientras, la Autoridad de Supervisi\u00f3n del Sistema Financiero (ASFI) asegura estabilidad del sistema financiero nacional.
\nHace meses atr\u00e1s, el economista Gabriel Espinoza dijo y coincidi\u00f3 en parte con Gonzalo Ch\u00e1vez, por separado, que el Gobierno pelea por recursos con los bancos en el sistema financiero. A este panorama se suma la escasez de la divisa, que pone en serios apuros a los bancos.<\/p>\n
Inflaci\u00f3n
\nAsimismo, en lo que respecta a la cifra m\u00e1s baja de inflaci\u00f3n en la regi\u00f3n, Romero indica que en el primer trimestre los productos subieron entre 15% a 20%, cuya situaci\u00f3n merma el poder adquisitivo de los bolivianos y que no se refleja en los indicadores del Instituto Nacional de Estad\u00edstica (INE).
\nAun as\u00ed, el dato del INE muestra un incremento a comparaci\u00f3n del a\u00f1o pasado en el mismo per\u00edodo de medici\u00f3n, lo que indica que los productos experimentan incremento de precios por diferentes circunstancias.<\/p>\n
Calificaci\u00f3n
\nMoody\u2019s Ratings (Moody\u2019s) rebaj\u00f3 el viernes las calificaciones de emisor de largo plazo en moneda local y extranjera y de deuda senior no garantizada del Gobierno de Bolivia a \u201cCaa3\u201d desde \u201cCaa1\u201d y cambi\u00f3 la perspectiva de las calificaciones de negativa a estable, se\u00f1ala la calificadora en su p\u00e1gina oficial.
\nLa rebaja de las calificaciones refleja la evaluaci\u00f3n de Moody\u2019s, de que los actuales desaf\u00edos de gobernanza y el mayor riesgo pol\u00edtico interno han exacerbado las presiones de liquidez externa a niveles cr\u00edticos, como resultado de una disminuci\u00f3n persistente de las reservas de divisas que amenazan con una crisis de balanza de pagos.
\nLa aprobaci\u00f3n por el Congreso de una nueva Ley del Oro proporcion\u00f3 un alivio temporal de la liquidez en 2023, lo que permiti\u00f3 al Banco Central convertir una parte de sus grandes tenencias de oro en reservas l\u00edquidas de divisas, pero el nivel de reservas ha seguido disminuyendo y el l\u00edmite legal sobre el oro del banco central, las ventas, casi se han alcanzado.
\nLos pr\u00e9stamos pendientes de instituciones de desarrollo multilaterales y bilaterales, una importante fuente de divisas para el soberano, no hab\u00edan sido aprobados por el Congreso hasta hace muy poco debido a luchas pol\u00edticas internas entre diferentes facciones del partido gobernante.
\nLos pr\u00e9stamos proporcionan financiamiento esencial para el d\u00e9ficit de cuenta corriente de Bolivia en el corto plazo, pero no abordan las necesidades de financiamiento externo del pa\u00eds en el largo plazo. Aunque los pagos de los dos bonos soberanos internacionales pendientes de Bolivia no vencer\u00e1n hasta 2026, las persistentes presiones de liquidez externa han aumentado los riesgos crediticios soberanos, seg\u00fan la entidad.
\nLa perspectiva estable refleja la opini\u00f3n de Moody\u2019s de que los riesgos al alza y a la baja para el perfil crediticio de Bolivia permanecen equilibrados. Los desembolsos entrantes de pr\u00e9stamos en moneda fuerte de instituciones multilaterales de desarrollo, las recientes medidas gubernamentales destinadas a apuntalar las reservas de divisas, combinados con la estructura favorable de las obligaciones de deuda externa de Bolivia, ayudar\u00e1n a mitigar algunas de las actuales presiones crediticias de corto plazo.
\nSin embargo, Moody\u2019s espera que persistan importantes desaf\u00edos crediticios, incluidos niveles muy bajos de reservas de divisas, niveles decrecientes de producci\u00f3n en el sector de hidrocarburos y un elevado riesgo pol\u00edtico interno.
\nComo se recordar\u00e1 en febrero de la presente gesti\u00f3n, Fitch Ratings tambi\u00e9n rebaj\u00f3 la calificaci\u00f3n de Bolivia de \u201cB-\u201d a \u201cCCC\u201d y advirti\u00f3 de \u201criesgos\u201d por rebaja de las RIN, asimismo estim\u00f3 un crecimiento econ\u00f3mico para este 2024 de 1,8%.
\nSeg\u00fan la calificadora, es probable que los amplios d\u00e9ficits fiscales, financiados en gran medida con pr\u00e9stamos del Banco Central; y la ausencia de un plan de consolidaci\u00f3n concreto sigan ejerciendo presi\u00f3n sobre las reservas, que a la fecha de hoy se desconoce, y s\u00f3lo hay el \u00faltimo dato de un poco m\u00e1s de 1.700 millones de d\u00f3lares.
\nYa advirti\u00f3 la calificadora que ese panorama se reflej\u00f3 en un racionamiento de divisas y el surgimiento de tipos de cambio de mercados paralelos, como lo que ocurre actualmente.
\nLa escasez de la divisa se observa en el mercado nacional, y en el mercado paralelo el d\u00f3lar subi\u00f3 a 8,40 bolivianos, lo que encarece la producci\u00f3n nacional, pero tambi\u00e9n los productos legales e ilegales que ingresan al pa\u00eds y se refleja en el incremento de la inflaci\u00f3n.
\nEntretanto, el economista y exdirector del Banco Central de Bolivia (BCB), Gabriel Espinoza Y., escribi\u00f3 en su cuenta @g_espinoza que \u201cotra rebaja en la calificaci\u00f3n de deuda soberana de Bolivia, esta vez de Moody\u2019s, de \u2018Caa1\u2019 a \u2018Caa3\u2019, lo que es una calificaci\u00f3n de calidad crediticia muy baja, que indica un riesgo crediticio extremadamente alto y una alta probabilidad de incumplimiento. Esta rebaja sale adem\u00e1s en un momento en el que el Gobierno hablaba con bancos de inversi\u00f3n para lograr financiamiento a trav\u00e9s de instrumentos como la titularizaci\u00f3n. La negaci\u00f3n del Gobierno es ya peligrosa para el pa\u00eds\u201d.<\/p>\n
Oficial
\nMientras tanto, el Ministerio de Econom\u00eda y Finanzas P\u00fablicas objeta la calificaci\u00f3n que acaba de emitir Moody\u00b4s de \u201cCaa1\u201d a \u201cCaa3\u201d, con perspectiva estable, porque no considera las pol\u00edticas econ\u00f3micas que permiten proteger la estabilidad y el crecimiento econ\u00f3mico de Bolivia, con medidas sociales y redistribuci\u00f3n del ingreso que preservan el bienestar de la poblaci\u00f3n boliviana.
\nEl informe de Moody\u2019s no muestra una evaluaci\u00f3n exhaustiva de todos los factores que influyen en la econom\u00eda boliviana, limitando su an\u00e1lisis a las presiones de liquidez en moneda extranjera, tampoco considera las acciones concretas asumidas por el Gobierno para abordar estos temas.
\nEl Gobierno ha implementado medidas para hacer frente a las presiones de liquidez en el corto plazo y para fortalecer las Reservas Internacionales Netas (RIN) a mediano plazo, a trav\u00e9s de estrategias como la industrializaci\u00f3n, la sustituci\u00f3n de importaciones y el fortalecimiento productivo. Asimismo, el Gobierno Nacional ha cumplido con sus obligaciones de servicio de deuda puntualmente.
\nEl Ministerio de Econom\u00eda cuestiona que la evaluaci\u00f3n de Moody\u2019s no valore los indicadores positivos de la econom\u00eda boliviana, como el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) y la inflaci\u00f3n anual, que la posicionan como una de las econom\u00edas que, pese al contexto adverso mundial, est\u00e1 logrando crecimiento econ\u00f3mico y cuenta con una de las tasas de inflaci\u00f3n m\u00e1s bajas de Sudam\u00e9rica, respectivamente.
\nEl Ministerio de Econom\u00eda refuta la consideraci\u00f3n sobre las presiones de liquidez externa en la Balanza de Pagos, porque la misma no considera que las reservas se est\u00e9n estabilizando y que los indicadores de riesgo soberano ha mejorado en 2024.
\nEn el mes de febrero, el Gobierno suscribi\u00f3 un acuerdo con el sector empresarial con medidas para mejorar la liquidez externa como la liberalizaci\u00f3n de exportaciones, devoluci\u00f3n inmediata de Certificados de Devoluci\u00f3n Impositiva (Cedeim) a los exportadores y promoci\u00f3n de inversiones en sectores estrat\u00e9gicos, como el agr\u00edcola y el de biocombustibles han tenido un impacto positivo, permitiendo apoyo a los sectores generadores de divisas y apoyando a la industria en la sustituci\u00f3n de importaciones para reducir la salida de divisas. De ese acuerdo el Gobierno Nacional ya ha cumplido 8 de los 10 puntos, los cuales se est\u00e1n implementando.
\nFinalmente, el medio especializado en econom\u00eda The Economist anuncia que para el primer per\u00edodo de 2026 se prev\u00e9 una devaluaci\u00f3n gradual del 25%, lo que llevar\u00eda el tipo de cambio a 9,26 bolivianos por d\u00f3lar, escribi\u00f3 Espinoza en su cuenta de X (Twitter).<\/p>\n
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