\u00abAqu\u00ed no hay escasez de d\u00f3lares\u00bb, anuncia una pancarta en la p\u00e1gina principal del Banco Central de Bolivia. \u00abNuestra econom\u00eda es fuerte, solvente y estable\u00bb.<\/p>\n
Durante las \u00faltimas semanas, los bolivianos han estado tratando desesperadamente de comprar d\u00f3lares. En febrero, el Banco Central de Bolivia dej\u00f3 de publicar datos sobre sus reservas de divisas.<\/p>\n
En marzo dio el paso inusual de vender billetes verdes directamente al p\u00fablico despu\u00e9s de que las casas de cambio comenzaron a agotarse.<\/p>\n
Cuando la fila se hizo demasiado larga, el banco hizo que los bolivianos reservaran citas en l\u00ednea. El pr\u00f3ximo disponible es en julio. Los inversores est\u00e1n asustados. Los bonos del Gobierno con vencimiento en 2028 han perdido casi la mitad de su valor desde enero.<\/p>\n
La escasez de d\u00f3lares es en parte el resultado de mercados financieros mundiales m\u00e1s ajustados. Cuando la Reserva Federal comenz\u00f3 a elevar las tasas de inter\u00e9s el a\u00f1o pasado, se hizo m\u00e1s dif\u00edcil para Bolivia asumir la deuda externa.<\/p>\n
Luego vino la guerra en Ucrania, y el costo anual de importar combustible se duplic\u00f3 a m\u00e1s de $us 4 mil millones (o 10% del PIB). El Gobierno boliviano comenz\u00f3 a recurrir a sus reservas para apuntalar la moneda, que ha estado congelada en 6,96 bolivianos por d\u00f3lar estadounidense desde 2010, y para subsidiar el combustible. Sin embargo, aunque la escasez de d\u00f3lares del pa\u00eds se vio exacerbada por problemas a corto plazo, se ha estado gestando durante mucho tiempo. El modelo econ\u00f3mico de Bolivia est\u00e1 en quiebra.<\/p>\n
A principios de la d\u00e9cada de 2000, Bolivia experiment\u00f3 un s\u00f3lido crecimiento gracias a las exportaciones de gas natural.<\/p>\n
El presidente izquierdista elegido en 2005, Evo Morales, tuvo suerte. Poco despu\u00e9s de llegar al poder, las instituciones multilaterales cancelaron la deuda de muchos de los pa\u00edses m\u00e1s pobres del mundo, incluida Bolivia. Los precios del gas se duplicaron a niveles r\u00e9cord en 2006. Esto permiti\u00f3 a Bolivia acumular las mayores reservas de divisas de su historia: aumentaron del 12% del PIB en 2003 al 52% en 2012 (v\u00e9ase el gr\u00e1fico 1).<\/p>\n
El PIB real por persona ha crecido a la mitad desde 2005. Seg\u00fan el Banco Mundial, la proporci\u00f3n de personas que viven con el equivalente a menos de $ 2.15 por d\u00eda (despu\u00e9s de ajustar la inflaci\u00f3n) cay\u00f3 del 15% en 2005 al 2% en 2019. La inflaci\u00f3n anual fue del 1,7% el a\u00f1o pasado, la m\u00e1s baja de la regi\u00f3n.<\/p>\n
Los expertos elogiaron el milagro econ\u00f3mico de Bolivia. Pero no era sostenible. El Gobierno gast\u00f3 gran parte de las ganancias inesperadas del gas natural en subsidios al combustible, empresas estatales ineficientes y apuntalar el tipo de cambio. Los precios del combustible se han congelado desde 2005 a 0,54 d\u00f3lares por litro, en comparaci\u00f3n con el promedio mundial actual de 1,31 d\u00f3lares.<\/p>\n
En 2006, Morales \u00abnacionaliz\u00f3\u00bb los vastos campos de gas del pa\u00eds. Las empresas privadas se vieron obligadas a firmar nuevos contratos con la empresa estatal, Yacimientos Petrol\u00edferos Fiscales Bolivianos (YPFB), y entregar el control mayoritario. Tambi\u00e9n pagan regal\u00edas que ascienden al 50% de la producci\u00f3n bruta. El Estado toma una mayor parte de los ingresos de las compa\u00f1\u00edas de petr\u00f3leo y gas que en cualquier otro pa\u00eds de Am\u00e9rica Latina despu\u00e9s de M\u00e9xico, dice Marcelo de Assis de Wood Mackenzie, una firma de investigaci\u00f3n.<\/p>\n
Tales pol\u00edticas estatistas y populistas han inhibido la inversi\u00f3n. En 1999, despu\u00e9s de la privatizaci\u00f3n del sector energ\u00e9tico del pa\u00eds, las entradas netas anuales de inversi\u00f3n extranjera directa como porcentaje del pib alcanzaron el 12 por ciento. Desde 2014 ha promediado apenas un 0,7%. Ese mismo a\u00f1o el precio del gas cay\u00f3, y tambi\u00e9n lo hizo la producci\u00f3n. La inversi\u00f3n anual en campos de gas cay\u00f3 de m\u00e1s de $us 1 mil millones en 2015 a $us 300 millones el a\u00f1o pasado.<\/p>\n
El Gobierno se neg\u00f3 a ajustar sus pol\u00edticas cuando los precios del gas cayeron. En cambio, acumul\u00f3 deudas y utiliz\u00f3 sus reservas para financiar sus costosos subsidios. La deuda p\u00fablica se ha duplicado desde 2014 a un enorme 80% del PIB, por encima del promedio regional y mundial, y peligrosamente alta para un pa\u00eds de ingresos medianos bajos.<\/p>\n
Un estudio de la Fundaci\u00f3n Milenio, un grupo de expertos en La Paz, encontr\u00f3 que de las 63 empresas estatales de Bolivia, solo YPFB obtuvo ganancias entre 2006 y 2019.<\/p>\n
Bolivia ha tenido d\u00e9ficits fiscales persistentes y grandes durante una d\u00e9cada. El d\u00e9ficit es del 7% del PIB. El FMI espera que el crecimiento se desacelere a 1,8% este a\u00f1o.<\/p>\n
En 2021 Bolivia tuvo un super\u00e1vit en cuenta corriente del 2% del PIB. Pero el FMI espera que esto se convierta en un d\u00e9ficit del 2,5% este a\u00f1o. Es poco probable que las reservas de Bolivia puedan compensar el d\u00e9ficit de fondos. Estos han ca\u00eddo de 12.2012 millones de d\u00f3lares en 3 a menos de 5.370 millones de d\u00f3lares. Solo $us 370 millones de eso son efectivo, demasiado poco para cubrir incluso tres meses de importaciones.<\/p>\n
La mayor parte del resto es oro, que una facci\u00f3n de pol\u00edticos en el gobierno no est\u00e1 dispuesta a vender. La situaci\u00f3n probablemente se ha deteriorado a\u00fan m\u00e1s desde que el banco public\u00f3 por \u00faltima vez datos semanales en febrero.<\/p>\n
PROBLEMAS<\/p>\n
Tambi\u00e9n en febrero, el Gobierno aprob\u00f3 leyes que le permit\u00edan comprar d\u00f3lares a agricultores y cooperativas de oro a un tipo de cambio favorable. \u00abLa gente se asust\u00f3 y pens\u00f3: \u00bfpor qu\u00e9 el banco central est\u00e1 tratando de comprar d\u00f3lares y qu\u00e9 pasar\u00e1 con el boliviano?\u00bb, dice un librecambista en la avenida Camacho en La Paz.<\/p>\n
Hace seis meses, sol\u00eda comprar $us 3.000 por d\u00eda y vender la mitad. \u00abHoy ni siquiera podemos obtener $us 500\u00bb. Los bolivianos est\u00e1n sacando sus ahorros, cambi\u00e1ndolos por d\u00f3lares y escondi\u00e9ndolos en casa. En la semana previa al 12 de marzo, el banco central vendi\u00f3 $us 24 millones al p\u00fablico. Otro librecambista dice que cuando los d\u00f3lares se acabaron, los clientes comenzaron a comprar euros, reales brasile\u00f1os, soles peruanos o pesos chilenos. Ahora tambi\u00e9n se est\u00e1n quedando sin esos.<\/p>\n
Sorprendentemente, el Gobierno niega que haya un problema. El 11 de abril, Luis Arce, el presidente y exministro de Econom\u00eda de Evo Morales, dio una in\u00e9dita entrevista en la que dijo que no hab\u00eda necesidad de devaluar el peso o eliminar los subsidios.<\/p>\n
Cuando se le pregunt\u00f3 sobre las proyecciones de crecimiento optimista del gobierno para este a\u00f1o, que son m\u00e1s del doble que las del FMI, respondi\u00f3: \u00abVamos a decepcionar a las organizaciones internacionales nuevamente … Me tranquiliza cuando dicen que vamos a caer, porque eso significa que vamos a crecer m\u00e1s\u00bb. Un d\u00eda antes, Arce se reuni\u00f3 con el sector privado por primera vez desde que lleg\u00f3 al poder en 2020. En lugar de inspirar esperanza, \u00abla reuni\u00f3n sugiere que las cosas est\u00e1n realmente mal\u00bb, dice Gabriel Espinoza, ex jefe del Banco Central.<\/p>\n
Arce no tiene una salida f\u00e1cil de la crisis. La producci\u00f3n de gas se ha desplomado en un tercio desde 2014. Alrededor de un tercio de este recurso se vende en el pa\u00eds a precios inferiores a los del mercado, mientras que el resto se env\u00eda a Argentina y Brasil. Pero esas exportaciones cesar\u00e1n en 2030, seg\u00fan un informe reciente de Wood Mackenzie.<\/p>\n
Esto se debe a que la producci\u00f3n se desplomar\u00e1 (v\u00e9ase el gr\u00e1fico 2). Adem\u00e1s, un oleoducto, que se extiende desde uno de los segundos campos de petr\u00f3leo y gas de esquisto m\u00e1s grandes del mundo en el extremo oeste de Argentina hasta Buenos Aires, comenzar\u00e1 a operar en junio. Eso reducir\u00e1 la necesidad de Argentina de importar gas desde Bolivia. Aunque la demanda brasile\u00f1a continuar\u00e1, Bolivia tendr\u00e1 que centrarse en abastecer el mercado interno con una producci\u00f3n cada vez menor. La inversi\u00f3n privada no se materializar\u00e1 pronto. La ley que da a YPFB la participaci\u00f3n mayoritaria en cualquier empresa conjunta se incluy\u00f3 en una nueva constituci\u00f3n escrita en 2009.<\/p>\n
Muchos dentro del Gobierno esperan que el litio sea la respuesta a los problemas del pa\u00eds. Bolivia tiene los recursos de salmuera de litio m\u00e1s grandes del mundo. Pero a diferencia de los vecinos Chile o Argentina, a\u00fan no ha explotado nada del suelo a escala comercial.<\/p>\n
En enero, un consorcio de empresas chinas anunci\u00f3 un acuerdo de 1.2025 millones de d\u00f3lares para producir las cosas para 2025. Pero Beatriz Muriel, de Inesad, un grupo de expertos en La Paz, duda de que el litio pueda reemplazar al gas como fuente de ingresos. Ella se\u00f1ala que los t\u00e9rminos del acuerdo chino no se han hecho p\u00fablicos, y espera que estallen protestas sociales si los lugare\u00f1os no se sienten compensados de manera justa. Eso retrasar\u00eda a\u00fan m\u00e1s la producci\u00f3n.<\/p>\n
El Gobierno quiere vender sus reservas de oro, que valen 2.8 millones de d\u00f3lares, pero las luchas internas entre los seguidores de Morales y Arce, que se han enfrentado, significan que la ley para vender reservas no se ha aprobado desde que se present\u00f3 a la Asamblea Legislativa hace m\u00e1s de un a\u00f1o.<\/p>\n
CAOS DE LAS MATERIAS PRIMAS<\/p>\n
Otras dos fuentes proporcionan a Bolivia un respiro. En primer lugar, sus obligaciones de deuda externa ascienden a un relativamente peque\u00f1o 30% del PIB, y en su mayor\u00eda se mantienen en condiciones favorables con los prestamistas multilaterales. Gran parte de estos no deben vencerse hasta dentro de al menos una d\u00e9cada.<\/p>\n
Adem\u00e1s, la gigantesca econom\u00eda informal del pa\u00eds proporciona un colch\u00f3n contra un colapso, piensa Carlos Gustavo Machicado de la Universidad Cat\u00f3lica de Bolivia.<\/p>\n
M\u00e1s de dos tercios de los bolivianos trabajan en el sector informal, una de las proporciones m\u00e1s altas del mundo.<\/p>\n
Se estima que las ventas de contrabando equivalen a casi una d\u00e9cima parte del PIB. Dado que el combustible en Bolivia es tan barato, gran parte de \u00e9l se contrabandea al extranjero y se vende a precios m\u00e1s altos. Muriel estima que hasta la mitad de los 3 mil millones de d\u00f3lares que Bolivia export\u00f3 en oro el a\u00f1o pasado puede haber sido contrabandeado desde otros pa\u00edses y exportado desde Bolivia, donde los impuestos a la exportaci\u00f3n de oro son m\u00e1s bajos. Todo esto significa que hay d\u00f3lares flotando alrededor de la econom\u00eda, pero no en las arcas del Gobierno.<\/p>\n
\u00abSe avecina una crisis de balanza de pagos, como en 1982\u00bb, dice Machicado. Ese a\u00f1o, Bolivia entr\u00f3 en una crisis que termin\u00f3 en hiperinflaci\u00f3n. Hoy en d\u00eda, los signos de presi\u00f3n financiera est\u00e1n en todas partes. En las calles de La Paz, los oportunistas est\u00e1n vendiendo d\u00f3lares a una tasa mucho m\u00e1s alta que la oficial.<\/p>\n
Los sindicatos negociar\u00e1n aumentos salariales en mayo y exigen un aumento del 10%.<\/p>\n
Espinoza estima que la inflaci\u00f3n aumentar\u00e1 al 6% para fin de a\u00f1o. Eso es bajo para los est\u00e1ndares regionales, pero alto para el pa\u00eds. Eso podr\u00eda llevar a disturbios. En Santa Cruz, en el este, han estallado protestas contra el gobierno desde que lleg\u00f3 al poder. El 18 de abril deb\u00edan tener lugar m\u00e1s. Es posible que Arce no pueda negar los problemas de Bolivia por mucho m\u00e1s tiempo. (Art\u00edculo publicado por la revista The Economist en ingl\u00e9s, pero fue traducido con la ayuda de Google Traductor y de un traductor local. Br\u00fajula Digital)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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