Es innegable que el tipo de cambio sigue siendo la principal noticia en el pa\u00eds y ser\u00e1 as\u00ed hasta que se normalice la entrega de d\u00f3lares al ciudadano com\u00fan y a los operadores econ\u00f3micos en el sistema financiero. El Banco Central de Bolivia (BCB) ha adoptado medidas para captar d\u00f3lares y engrosar sus reservas, pero lo exagerado de las cr\u00edticas de los pol\u00edticos y analistas alentaron las expectativas negativas, conflictuaron a la gente y restaron eficacia a las mismas.<\/p>\n
En un intento por frenar la especulaci\u00f3n, el BCB decidi\u00f3 vender d\u00f3lares al tipo de cambio oficial en la capital de gobierno y habilit\u00f3 al Banco Uni\u00f3n S.A. para igual efecto en el pa\u00eds, una medida solo para las personas naturales que critican las largas colas y la limitaci\u00f3n del importe de compra, al mismo tiempo que las transferencias al exterior siguen con demora y subieron de costo.<\/p>\n
Como los comentarios del presidente del IBCE, Ing. Demetrio Soruco Henicke, recogidos en mi \u00faltima columna sobre las Reservas Internacionales Netas (RIN), fueron bien recibidos, convers\u00e9 con \u00e9l otra vez sobre el tema, parte de lo cual –-al C\u00e9sar lo que es de C\u00e9sar, y a Dios lo que es de Dios–<\/em> abordo seguidamente.<\/p>\n Es evidente que la banca privada est\u00e1 modulando la entrega de d\u00f3lares, tanto para la venta o retiro, y lo propio hace el Banco Uni\u00f3n, que es del Estado, porque vivimos un momento delicado en el que la oferta de d\u00f3lares no est\u00e1 pudiendo responder a la demanda incrementada por el cambio de expectativas, un fen\u00f3meno de especulaci\u00f3n por parte de los intermediarios y una genuina preocupaci\u00f3n de personas que quieren pasar sus ahorros de Bolivianos a d\u00f3lares, por si el tipo de cambio sube, luego de 12 a\u00f1os de estar fijo.<\/p>\n Es de lamentar que a ello haya contribuido la exacerbaci\u00f3n, durante las \u00faltimas semanas, del descenso de las RIN del BCB, que luego de estar en poco m\u00e1s de 15.000 millones de d\u00f3lares en 2014 fueron bajando hasta llegar el 8 de febrero de 2023 (\u00faltimo dato disponible) a un equivalente de 3.538 millones de d\u00f3lares (73% oro; 15% Derechos Especiales de Giro – DEG; 11% divisas y 1% posici\u00f3n con el FMI), sumando las divisas 372 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n Ante esta situaci\u00f3n, m\u00e1s de uno pas\u00f3 a preguntar: \u00bfA d\u00f3nde se fueron los d\u00f3lares?<\/em><\/strong><\/p>\n La explicaci\u00f3n de la ca\u00edda de las RIN tiene que ver con los d\u00e9ficits comerciales en el intercambio de bienes, que entre 2015 y 2019 le restaron 5.000 millones de d\u00f3lares; se explica, tambi\u00e9n, por el cr\u00f3nico d\u00e9ficit por m\u00e1s de 10.000 millones de d\u00f3lares, entre 2015 y 2022, en el comercio exterior de servicios, en ambos casos porque las compras fueron mayores que las ventas; igualmente, est\u00e1 la salida de capitales y la baja en el ingreso de inversi\u00f3n extranjera directa neta al pa\u00eds; parte importante de la baja de las RIN tiene que ver con la subida del valor importado de combustibles y lubricantes, por el alza del precio internacional del petr\u00f3leo y el aumento del volumen de importaci\u00f3n de gasolina y di\u00e9sel, de lo cual depende Bolivia para satisfacer la creciente demanda por parte del transporte p\u00fablico, el transporte de carga, el sector minero, sector agropecuario y el propio sector hidrocarbur\u00edfero; est\u00e1n, tambi\u00e9n, como causa de la ca\u00edda de las RIN, los pr\u00e9stamos que hace el BCB al gobierno para sus proyectos; finalmente, el contrabando, que ha adquirido carta de ciudadan\u00eda y que, solo entre 2019 y 2022, nos habr\u00eda restado m\u00e1s de 5.000 millones de d\u00f3lares (Errores y Omisiones en la Balanza de Pagos).<\/p>\n Por supuesto que es posible dar una soluci\u00f3n a corto plazo a este problema, urgente adem\u00e1s, para lo cual todos deber\u00edamos apoyar las acciones del gobierno para que los DEG de las RIN se hagan l\u00edquidos en d\u00f3lares a la brevedad posible; tambi\u00e9n, para convertir el oro del BCB en d\u00f3lares; el contratar cr\u00e9ditos externos de contingencia; que el BCB pueda colocar bonos en el pa\u00eds con una tasa atractiva para atraer d\u00f3lares; y, en vez de insistir en colocar bonos soberanos en el exterior con un alto costo, eliminar el ITF y el encaje legal para el ahorro en divisas.<\/p>\n Eso, a cort\u00edsimo plazo, a fin de bajar las expectativas negativas y devolver la confianza a la gente en la moneda nacional, el Boliviano.<\/p>\n Pero, una soluci\u00f3n estructural<\/em> tiene que ver con urgentes medidas para exportar m\u00e1s (traer d\u00f3lares) y sustituir importaciones (gastar menos) a fin de no llegar a un punto donde la demanda no pueda ser atendida en un futuro y ocasionar la subida del d\u00f3lar, el encarecimiento de la importaci\u00f3n de combustibles, insumos, bienes de capital, equipos de transporte y art\u00edculos de consumo, y despertar expectativas inflacionarias que puedan afectar la bolivianizaci\u00f3n<\/em> de la econom\u00eda.<\/p>\n Por supuesto que nadie deber\u00eda querer que pase esto y, para evitarlo, urge un trabajo p\u00fablico-privado de concertaci\u00f3n de pol\u00edticas, principalmente con el sector productivo y exportador, pero, tambi\u00e9n, con el sector financiero privado.<\/p>\n El reto es de tal magnitud, que los bolivianos deber\u00edamos estar m\u00e1s unidos que nunca para enfrentarlo, porque la estabilidad econ\u00f3mica y social est\u00e1 en juego\u2026<\/p>\n <\/p>\n El autor es Economista y Mag\u00edster en Comercio Internacional.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Es innegable que el tipo de cambio sigue siendo la principal noticia en el pa\u00eds y ser\u00e1 as\u00ed hasta que se normalice la entrega de d\u00f3lares al ciudadano com\u00fan y a los operadores econ\u00f3micos en el sistema financiero. 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