Incremento de liquidez a YPFB es una medida de emergencia

Es positiva como medida de emergencia el Decreto Supremo (DS) 5683, que duplica el monto que el Tesoro General de la Nación (TGN) puede asignar, de 1.000 millones a 2.000 millones de bolivianos, para cubrir el diferencial entre los costos de importación y los precios internos estabilizados. Esto puede mejorar la capacidad financiera inmediata de YPFB y evitar que la estatal interrumpa compras por falta de recursos en bolivianos; sin embargo, la verdadera restricción sigue siendo la disponibilidad de divisas para pagar proveedores internacionales, de acuerdo con el análisis del economista Fernando Romero.
“El DS es necesario como medida de emergencia, pero financieramente riesgoso si se convierte en un mecanismo permanente. Su principal fortaleza es que mejora la capacidad de Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (YPFB) para sostener el abastecimiento y evita que la falta de recursos en bolivianos paralice las compras. Su principal debilidad es que traslada el problema a las finanzas públicas, sin generar nuevos dólares ni resolver la dependencia energética estructural”, asegura el economista.
El mayor riesgo es una combinación peligrosa: más transferencias del TGN + mayor demanda de dólares + precios internacionales elevados + dependencia de importaciones + presión fiscal, advierte.
Las medidas coyunturales son obligatorias ante la ausencia de políticas estructurales. La falta de carburantes en Bolivia no se soluciona con mayor asignación de recursos únicamente; se requieren reformas económicas, energéticas, normativas e institucionales que corrijan estas distorsiones de mercado de manera sostenible, donde la participación del sector privado (nacional y extranjero) es fundamental, reflexionó.
Mientras el analista económico Antonio Saravia escribió en su cuenta @tufisaravia: “¿Más plata para la subvención? Esto no tiene ni pies ni cabeza. La dirección es exactamente la contraria: ¡eliminar la subvención!”.
La crítica realiza al DS emitido el jueves para duplicar la liquidez de YPFB para mantener el diferencial entre la importación y la venta de carburantes en el mercado nacional.
Hace un par de días, también el analista del sector hidrocarburos de la Fundación Jubileo, Raúl Velásquez, sostuvo que el precio local sea indexado al internacional, con el objetivo de sincerar el mercado y evitar las filas.
En diciembre de 2025, cuando el Gobierno decidió eliminar el subsidio a los combustibles, las filas en las estaciones de servicio desaparecieron casi de la noche a la mañana; ahora que ha vuelto el financiamiento para mantener un precio bajo en comparación con mercado vecinos, las estaciones de servicio registran vehículos parados por varias horas.
Los analistas del sector energético y del ámbito económico, señalan que la indexación del valor nacional al internacional de combustibles, es una medida de corto plazo, ya que debe venir acompañado de la provisión de dólares, así como de apoyo a las familias vulnerables.
Recordaron que, a pesar de liberar las importaciones, los privados necesitarán dólares para esta tarea, pero si sigue la escasez como ahora, la medida no tendrá el efecto que se espera. Semanas atrás, el Ejecutivo liberó la importación para que los privados ingresen al terreno de la comercialización. A la fecha, la burocracia no permite a las estaciones de servicio arrancar.
Recordaron que los privados podrán comercializar el combustible a precio internacional en las estaciones de servicio.
Decreto
Romero aclara que la normativa no genera automáticamente dólares ni liquidez externa, sino que duplica de hasta 1.000 millones a 2.000 millones de bolivianos el monto que el TGN puede asignar a YPFB.
Días atrás, el Banco Central de Bolivia (BCB) informó que las Reservas Internacionales Netas (RIN) registraron un sustancial incremento de 638 millones de dólares desde el 30 de junio al 14 de agosto de 2026.
Pasaron de 3.617 millones a 4.255 millones de dólares. Igual de significativo es el incremento de divisas como parte de las RIN, que casi duplicaron su cantidad, al evolucionar de 472 millones el 31 de julio a 800 millones de dólares al 14 de agosto, según datos de la sección Estadísticas de la página web del BCB.
El analista económico dijo que la actual crisis internacional mantiene elevados los precios energéticos: Brent rondaba los 89 dólares por barril al 28 de agosto, después de haber llegado a superar los 110 durante la crisis con Irán.
Si bien la medida es coyuntural, no resuelve las causas estructurales: caída de la producción nacional de hidrocarburos, elevada dependencia de diésel y gasolina importados, vulnerabilidad frente a los precios internacionales y presión sobre las divisas y las finanzas públicas.
“Por ello, Bs 2.000 millones pueden comprar tiempo, pero no solucionan el problema energético de fondo”, advirtió.
Tres acciones para
resolver la crisis
Romero plantea que el Gobierno debe asegurar inmediatamente un plan financiero y de abastecimiento de emergencia, garantizando dólares, contratos, pagos oportunos e inventarios mínimos estratégicos para evitar que YPFB vuelva a comprar combustible “al límite”.
También debe realizar una profunda reorganización logística y operativa de YPFB, con seguimiento diario de cisternas, plantas, inventarios y surtidores, ya que las filas pueden producirse incluso cuando existe combustible importado si falla la distribución; anteriormente, más de 1.000 cisternas llegaron a quedar afectadas por problemas en las rutas.
Finalmente, la actual administración de Estado debe aplicar una política gradual y transparente de reducción de la vulnerabilidad fiscal, focalizando el apoyo estatal y evitando subsidios generalizados para grandes consumidores, mientras se incentiva la importación privada regulada, la producción nacional, los biocombustibles y una mayor eficiencia energética.
Ayer, YPFB nuevamente incursionó en la exploración, en el departamento de Santa Cruz, con presencia del presidente Rodrigo Paz y el gobernador cruceño, Juan Pablo Velasco.