S&P Global mejora calificación de Bolivia

Bolivia mejora su calificación a “CCC+” desde “CCC-” tras la reducción de los pagos del servicio de la deuda; perspectiva estable, señala la calificadora S&P Global Ratings, que recientemente publicó la información, y en el mismo, advierte que el país podría registrar un decrecimiento de -1,3% en 2026.
Sostiene que el Gobierno boliviano ha adoptado medidas para corregir los desequilibrios económicos, incluyendo la eliminación de los subsidios a los combustibles y el acceso a financiamiento externo.
También menciona el canje de dos bonos en moneda extranjera en poder del Banco Central de Bolivia (BCB) por bonos en moneda local, una operación que considera como gestión de pasivos intragubernamentales.
El 23 de marzo de 2026, S&P Global Ratings elevó sus calificaciones crediticias soberanas a largo plazo en moneda extranjera y local de Bolivia a “CCC+” desde “CCC-”. La perspectiva de las calificaciones a largo plazo es estable. También reafirmamos nuestras calificaciones crediticias soberanas a corto plazo en moneda extranjera y local en ‘C’. “Al mismo tiempo, revisamos nuestra evaluación de transferencia y convertibilidad de ‘CCC-’ a ‘CCC+’”, señala el documento.
Explica que la perspectiva estable compensa la reducción en los pagos del servicio de la deuda a corto plazo con perfiles externos, monetarios y fiscales débiles, lo que limita la capacidad del gobierno para cumplir con su deuda. La nueva administración ha superado el estancamiento en el Congreso y ha obtenido la aprobación para el endeudamiento externo, al tiempo que avanza en su agenda de reformas.
Advierte que pueden rebajar las calificaciones en los próximos 12 meses, sí observan un mayor riesgo para el servicio de la deuda debido a reveses en las políticas, choques externos negativos o un empeoramiento del acceso al financiamiento, pero podrían elevarlas si se continúan con las políticas para mejorar la liquidez externa de Bolivia y a un perfil fiscal más sostenible, reduciendo los desequilibrios macroeconómicos.
Observaciones
La calificadora explica que la nota refleja la dependencia de Bolivia de las condiciones empresariales, financieras y económicas favorables para cumplir con sus compromisos financieros, dada la fragilidad de sus perfiles fiscales, monetarios y externos. Anticipa déficits persistentemente altos del gobierno general (superiores al 6% del PIB) y una carga de deuda pública neta sustancial (superior al 80% del PIB).
Esas debilidades se ven agravadas por las bajas reservas de divisas, los déficits persistentes de la cuenta corriente y la rigidez del tipo de cambio, que limita la flexibilidad de la política monetaria.
Asimismo, detalla que el Ejecutivo busca extender el canje a los tenedores de bonos de su fondo público de pensiones, lo que reducirá los pagos del servicio de la deuda de sus bonos internacionales a 11 millones de dólares en lo que resta de 2026 y a 186 millones en 2027, desde los 381 millones y 420 millones, respectivamente.
La entidad internacional indica que probablemente la economía boliviana se contraiga un -1,3% en 2026, debido a la menor producción de hidrocarburos y la débil demanda interna, pero sería menor a la registrada en 2025, de -2,5%.
Oficial
“Hoy recibimos una señal importante, S&P mejoró la calificación de riesgo de Bolivia en dos niveles, de ‘CCC-’ a ‘CCC+’, y cambió la perspectiva a estable. No es un dato menor. Este avance de dos escalones nos deja a un solo nivel de la categoría B y refleja que las medidas que estamos tomando para ordenar la economía, reducir desequilibrios y recuperar la confianza, empiezan a ser reconocidas internacionalmente”, escribió el ministro de Economía y Finanzas Públicas, Gabriel Espinoza, en su cuenta @g_espinoza.
Agregó que “queda mucho por hacer, esta noticia confirma que Bolivia está en la dirección correcta. Seguimos trabajando con seriedad para recuperar estabilidad y construir más oportunidades para los bolivianos”.
Pendientes
Mientras para el economista e investigador, Fernando Romero, S&P Global mejoró la calificación de Bolivia, aún persisten riesgo y reformas económicas pendientes.
Romero sostuvo que la calificadora Standard & Poor’s (S&P) elevó la nota de Bolivia, que refleja una menor presión inmediata de incumplimiento de deuda, pero no un cambio profundo en la economía.
“En términos simples, el país sigue siendo de alto riesgo, aunque con algo más de capacidad para cumplir sus pagos en el corto plazo. Esta mejora responde a acciones recientes del Gobierno, orientadas a estabilizar la macroeconomía y ganar margen financiero”, dijo.
Entre las medidas más relevantes, se destaca la eliminación parcial de la subvención a los carburantes, lo que reduce la presión fiscal y la coordinación con organismos internacionales para acceder a financiamiento y divisas.
Además, el informe resalta un movimiento clave: el canje de bonos externos en manos del Banco Central por deuda en moneda local, lo que reduce la deuda externa e incrementa la interna. Esto ayuda a aliviar la escasez de dólares, aunque no resuelve el problema de fondo, reflexionó.
Sin embargo, S&P es claro en su mensaje: la mejora se debe principalmente a expectativas de liquidez, posibles fuentes de financiamiento y ajustes tácticos del Estado, no a reformas estructurales. Bolivia aún tiene pendientes cambios profundos en lo fiscal, cambiario, normativo e institucional, necesarios para que esta mejora no sea solo temporal. En otras palabras, el país ganó tiempo, pero todavía necesita transformaciones de fondo para lograr estabilidad sostenible, concluyó.