Tomando en cuenta deuda externa, interna y RIN:

Afirman que Bolivia tiene deuda neta cero

La deuda neta del país es cero, según el Banco Central de Bolivia (BCB) que para esta apreciación toma en cuenta el nivel de deuda interna, externa y la acumulación actual de las Reservas Internacionales Netas (RIN), que en los últimos dos años tuvo un aumento considerable.

A pesar de las observaciones al incremento de la deuda interna que duplica el nivel de la externa, ejecutivos del ente emisor señalan que la misma no incide de forma negativa al momento de compararla con las Reservas Internacionales.

El incremento de la deuda interna en operaciones de mercado abierto significa retirar liquidez de la economía para conservarla en el BCB, por lo tanto este incremento de deuda no compromete a la solvencia fiscal, explica Raúl Mendoza, Asesor de Política Financiera del BCB.

El motivo del incremento de la deuda interna son las colocaciones de las Operaciones de Mercado Abierto (OMA) por parte de la estatal emisora. Éstas se generan primero porque la entidad compra reservas internacionales que en la actualidad ascienden a más de 6.600 millones de dólares que tiene el país.

“Al comprar estas reservas, el Banco Central emite circulante en moneda nacional y tiene que retirar ese circulante con deuda interna”, explica Mendoza.

Sin embargo, un concepto poco utilizado es el de deuda neta que se entiende por la diferencia existente entre la suma de las deudas interna y externa comparada con el nivel de RIN.

Bolivia actualmente tiene como deuda externa por Operaciones de Mercado Abierto algo menos de 2.000 millones de dólares y la interna está alrededor de 4.400 millones lo que sumados hacen alrededor de 6.400 millones de dólares cifra que es menos si se compara con el nivel de RIN que actualmente tiene Bolivia, que supera los 6.700 millones de dólares.

Según ese concepto, Bolivia no tendría ninguna deuda neta porque tiene más activos en el exterior. “En términos netos nosotros tenemos activos frente a toda esa deuda”.

El propósito de ese ejercicio, según el Asesor del ente emisor es mostrar que el BCB está adquiriendo un activo internacional y tomando un pasivo interno.

“Muchos analistas se concentran en la deuda interna y dicen que la misma está creciendo de forma peligrosa pero no se fijan que nuestros activos en el exterior están creciendo de forma favorable y en suma nosotros tenemos activos netos positivos”.

Diferencia

Existen dos tipos de deuda interna en el país: una es la que genera el Gobierno y otra la del Banco Central.

Por una parte, cuando el Poder Ejecutivo toma la deuda interna la destina para financiar el gasto público. Ésta se hace recurrente porque se añaden e incrementan los intereses para una gestión posterior.

Ese efecto genera el incremento porcentual de la deuda del Gobierno, incluso para pagar intereses.

En cambio la deuda del Banco Central consiste en retirar circulante del mercado interno y guardarlo en la entidad emisora. “Ese circulante no lo tomamos para realizar gastos”.

En este caso en cualquier momento cuando el BCB observe que existe necesidad de liquidez en la economía ese endeudamiento se va a reducir de manera inmediata.

“Esa es una diferencia muy importante que tenemos que tener presente a tiempo de preguntarse qué tipo de deuda ha subido en el país”.